一周市場感悟及板塊投資建議：

從行業(yè)比較角度看，TMT類公司由于過去兩年半絕對收益和相對收益過于豐厚，這波股市調(diào)整很多個股股價跌掉了70-80%，投資人受傷嚴(yán)重，預(yù)計(jì)修復(fù)過程需要較長周期;制造業(yè)整體需求及盈利狀況都未好轉(zhuǎn)。

在央行持續(xù)向市場投放流動性的周期中，必選類的消費(fèi)品的防御價值會顯得尤為突出，尤其在上游原料價格持續(xù)地位運(yùn)行的周期中，食品飲料龍頭公司可能會因穩(wěn)定的收入增長、擴(kuò)張的毛利率及合理的估值而持續(xù)獲得相對收益。

食品飲料各個子板塊的龍頭都值得關(guān)注，重點(diǎn)推薦貴州茅臺、張?jiān)�A、湯臣倍健，同時建議關(guān)注古井貢酒、瀘州老窖、恒順醋業(yè)、黑芝麻等我們前期推薦的有基本面變化的個股機(jī)會。

行業(yè)與重點(diǎn)公司中報業(yè)績點(diǎn)評：

貴州茅臺：業(yè)績持續(xù)復(fù)蘇，看好震蕩市場龍頭表現(xiàn)。1)上半年?duì)I收同比增長10.7%，凈利潤同比增長9.1%，實(shí)際收入好于報表數(shù)據(jù);2)上半年高檔白酒銷售數(shù)據(jù)良好，預(yù)計(jì)全年增速在9%左右;3)茅臺提價對其銷量影響甚微;4)看好高檔白酒的持續(xù)復(fù)蘇和茅臺品牌地位，看好震蕩市場龍頭表現(xiàn)，給予“買入”評級，目標(biāo)價216元。

古井貢酒：跨區(qū)域擴(kuò)張成效初顯，業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健增長。1)古井2015H1營業(yè)收入增長13.51%，歸屬于上市公司股東凈利潤增長6.34%。2)跨區(qū)域擴(kuò)張初顯成效，下半年河南市場的資源投放將加大。3)銷售費(fèi)用率由1季度的25.8%回升至上半年的29.27%。4)白酒行業(yè)逐步回暖，銷售回款增加帶動現(xiàn)金流狀況改善。5)看好古井的跨區(qū)域擴(kuò)張和效率提升潛能，維持“買入”評級。

瀘州老窖：短期業(yè)績回升有波折，長期趨勢已確定。1)老窖2015H1營業(yè)收入36.96億，同比增長1.62%，歸屬于上市公司股東凈利潤為10.21億，同比增長6.58%。2)新任領(lǐng)導(dǎo)層深諳營銷和公司發(fā)展弊端，大刀闊斧整頓產(chǎn)品體系，雖然改革將給短期業(yè)績回升帶來波折但有助于老窖從根本上結(jié)束品牌亂象，為“大單品戰(zhàn)略”打下基礎(chǔ)，有助于業(yè)績持續(xù)增長。3)高端白酒市場加速回暖，茅五提價利好瀘州老窖。4)看好新管理層改革和明年業(yè)績恢復(fù)性增長，維持“增持”評級。

風(fēng)險提示：大盤暴跌風(fēng)險及食品安全問題