中秋國慶臨近，食品飲料和休閑服務行業亦迎來假期效應。

此外，經過近段市場的連續下跌，相關板塊的估值也逼近08年和13年的歷史大底。

不僅如此，從已經公布的中報來看，兩行業不僅營收凈利潤保持較高增速，且同比增速有擴大的趨勢。

Wind統計顯示，截至9月17日收盤，食品飲料行業的市盈率為25倍，休閑服務行業的市盈率為29倍，而這一估值水平與08年和13年兩次歷史大底的估值水平相差無幾。

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食品飲料業績增速逾30%

2018年中報數據顯示，食品飲料行業實現營收2976億元，同比增長16.64%;實現凈利潤529億元，同比增長31.88%，全年凈利潤有望突破1000億元。事實上，自2015年以來，食品飲料行業營收和凈利潤增速有不斷加速的趨勢。

方正證券發布研報稱：

國家統計局經濟數據顯示，8月社會消費品零售總額同比增9%，超出市場預期。受數據提振，白酒等消費板塊出現逆勢反彈，疊加中秋旺季白酒基本面表現良性，好于之前市場過度悲觀的預期，預計這一輪的反彈行情具備持續性;另外，通過復盤16-17年兩年的行情走勢，白酒下半年的啟動基本都是9月中旬，目前已經到關鍵時間點：有中報業績打底、市場過度悲觀預期邊際效應減弱，建議大家把握底部布局機會。

白酒基本面無憂，次高端是行業大趨勢。整體來看，白酒基本面表現仍然強勁，中報持續超預期反映向上趨勢，近期渠道和終端走訪也都是正常，經濟對白酒消費的影響遠沒有大家想的那么悲觀，高端和區域龍頭依舊保持穩健增長態勢，次高端價位的崛起是不可逆的行業大勢，基本面和業績已經反復驗證，經濟波動只會影響行業速度，不會影響方向和趨勢，次高端替代100元價格帶成為新商務主流價位的趨勢不會改變。這一次的發展是由消費升級驅動，需求自下而上的支撐要大于自上而下的拉動，因此次高端的成長會更加穩健，價格帶的抗壓和抗波動能力也將遠大于12年的成長階段。

中銀國際亦表示，白酒行業集中度提升趨勢不變，行業平穩前行。站在當前時點往后看，上市公司集中度提升的邏輯并未發生變化，同時消費升級的方向不變。渠道擴張的紅利可能減弱，投資者對經濟的擔憂增加，我們判斷總體影響可控。白酒中秋銷售可保持較快增長，主力品種價格堅挺，個股不乏亮點。財富效應僅是短期擾動因素，長期因素并未變化，悲觀預期已得到體現，前期回調帶來優質公司建倉布局機會。

是消費降級?還是新藍海?

從涪陵榨菜的走勢圖可以看出，公司股價自2017年以來持續上漲，近兩個月股價雖有所回調，但今年以來股價漲幅仍超過30%。

最近，隨著上市公司半年報相繼公布，人們發現，一度陷入低谷的方便食品又火了。康師傅控股上半年方便面業務收益同比增長8.4%，實現凈利潤同比大漲36.77%;涪陵榨菜的榨菜業務收入也同比增長了33.29%。

以方便面、榨菜為代表的方便食品熱銷，引發了一些“消費降級”的議論。有觀點認為，這些低價食品“逆襲”，證明老百姓開始捂緊錢袋子，消費檔次降低了。果真如此嗎?

人民日報“各抒己見”專欄刊登評論稱，隨著國人的消費偏好從“越便宜越好”逐步轉向個性化、高端化、品牌化，傳統制造業被撕出了一道供給與需求錯位造成的巨大缺口。這道缺口就是一片新藍海。

招商證券食品飲料首席分析師楊勇勝表示：

現在很多產品人均消費量見頂，產能開始過剩，消費者面對更多選擇，到超市里看到的飲料琳瑯滿目，單單礦泉水就能有數十種，瓜子也有四五個品牌，這還不說旁邊多了不少開心果、碧根果和山核桃。消費者該怎樣選擇?好的產品應該怎么做?

好的產品應該自己會說話!產品，始終是企業和消費者溝通最重要的媒介。消費者開始追求品牌消費和產品升級，企業就需要去迎合消費者的升級需求，否則就會被市場所拋棄。過去這幾年我看上市公司也出了不少新品。

休閑服務行業高增長態勢延續

與食品飲料行業類似，休閑服務行業近年來同樣保持著較高增速。2018年中報數據顯示，休閑服務行業實現營收650億元，同比增長26.95%;實現凈利潤53億元，同比增長30.63%，近幾年亦保持著較高增速。

據中國旅游研究院及攜程《2018上半年中歐旅游大數據報告》，上半年新增十幾條赴歐航線，Q2預訂歐洲游人數同比增超100%，環比增94%，是中國游客出境第二大選擇，占比13%，其中跟團游67%、定制游環比增127%、OTA在線渠道占比35%。

興業證券表示，中秋國慶即將來臨，攜程數據顯示國慶辦簽同比增長超五成，二線城市需求激增，旅游即將進行下半年最旺時段，旅游旺季來臨，從歷史數據來看，旅游板塊相對收益可期，社服板塊中報核心標的保持較快增速趨勢。

文化與旅游部《2018年上半年旅游經濟主要數據報告》顯示，上半年，國內旅游人數28.26億人次，比上年同期增長11.4%;國內旅游收入2.45萬億元，比上年同期增長12.5%。增長速度遠超過宏觀經濟的增長速度，這說明旅游產業是國民經濟活動中最活躍的行業之一。

中國國旅是旅游行業上市公司中唯一市值超千億的公司，其股價自2016年12月見底以來，一直處于上升通道當中，在大盤低迷時期，幾乎震蕩上漲了近2年。半年報顯示，中國國旅實現凈利潤19.19億元，同比增長48%。