今年以來，白酒板塊呈現(xiàn)震蕩上漲行情，中證白酒指數(shù)累計漲幅近47%。白酒的表現(xiàn)提振相關(guān)主題基金表現(xiàn)，今年漲幅最高的招商中證白酒回報已超過50%，昨日該基金發(fā)布預(yù)警上折公告。

白酒主題基金漲勢強勁

進入三季度后白酒板塊的大幅調(diào)整。 8月中旬起，中證白酒指數(shù)大幅調(diào)整，有國內(nèi)“第一高價股”之稱的貴州茅臺也跌到近470元。

不過，隨著近期白酒板塊回暖，相關(guān)個股一改跌勢，紛紛走出了漂亮的行情。盡管昨日滬深指數(shù)走弱，茅臺仍創(chuàng)出新高，最高觸及502.5元。另外，從上周一到昨日，古井貢酒上漲15.25%，水井坊上漲16.17%，多只個股漲幅較大。

近一周來，不少酒類主題基金也獲得了較好漲幅。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至18日，逾八成主題基金獲得正收益。

值得注意的是，招商中證白酒這只酒類主題基金近一周上漲超7%，今年以來總漲幅逾50%，領(lǐng)漲同類產(chǎn)品。昨日，該基金發(fā)布公告稱，當(dāng)招商中證白酒份額的基金凈值達到1.5元時，可能發(fā)生不定期折算。截至18日，該基金凈值已達1.465元。這已不是招商中證白酒第一次發(fā)布可能上折的公告，由于回報較高，該分級基金杠桿不斷變小，下半年以來已發(fā)布類似公告4次。

此外，易方達消費行業(yè)、申萬菱信消費增長、匯添富中證主要消費ETF等21只產(chǎn)品漲幅超過30%，另有81只產(chǎn)品回報超過20%。

兩大原因催生白酒行情

對于白酒板塊近期表現(xiàn)強勢的原因，北信瑞豐消費行業(yè)研究員雷凱認為主要有兩點：其一，資金回流。半年報披露結(jié)束后白酒回調(diào)幅度較大，而隨著其他熱點板塊回落，資金開始回流白酒板塊。

其二，白酒公司銷售情況持續(xù)加速向好。雖然茅臺三季度控價放量短期擠壓了行業(yè)提價空間，但長期看，批價穩(wěn)定使行業(yè)更健康。此外，高端和次高端白酒三季度動銷情況非常好，五糧液也沒有受到茅臺放量壓制，三季度表現(xiàn)超出市場預(yù)期。

北京一家小型基金公司研究人員表示，除白酒股調(diào)整后反彈等原因外，中秋和國慶兩大節(jié)日將臨，也對白酒近期表現(xiàn)有催化作用。

九泰基金食品飲料行業(yè)研究員認為，考慮到估值切換因素，白酒板塊仍然有機會。未來推動行業(yè)發(fā)展的驅(qū)動力不變，仍然是消費升級及集中度提升。品牌力強、價格有張力、營銷實力強、渠道擴張有潛力的白酒企業(yè)，也將進一步搶占競爭對手市場份額，行業(yè)發(fā)展將繼續(xù)呈現(xiàn)分化特征。

對于次高端白酒股，雷凱認為，整體來看，這類股由于業(yè)績確定性不如一線白酒股，因此估值較一線白酒股有折價。但今年以來，受益于一線酒價格上漲、消費升級持續(xù)，次高端白酒業(yè)績處于加速復(fù)蘇過程中，景氣度會持續(xù)提升。未來只要業(yè)績能夠持續(xù)高增長，其估值和業(yè)績均有提升空間，彈性空間相對更大。