7月7日，白酒股再次上漲，其中，貴州茅臺盤中一度沖至1744.82元/股，再創歷史新高，市值突破2.1萬億元，截至收盤，貴州茅臺股價漲5.5%，收盤價為1688元/股;五糧液股價漲4.7%，股價突破200元/股大關，總市值達7837億元。

龍頭帶領下，白酒板塊再度齊漲，板塊內多股飄紅，金種子酒漲8%，金徽酒、今世緣漲超4%，山西汾酒、水井坊、酒鬼酒、老白干、瀘州老窖等酒企股價均漲超3%。

同花順數據統計顯示，今年以來白酒行業漲幅為36.6%，在子行業中位居前15%。白酒股價暴漲是估值回歸還是最后瘋狂，白酒股還有上漲余地嗎?

白酒股為何一漲再漲

3月19日，申萬白酒指數觸及年內低點34371點。但經歷3、4月份的修復后，白酒股股價大漲，進入7月3日，申萬白酒指數收于55631點，階段漲幅高達62%。

上半年，除了貴州茅臺，五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、今世緣、水井坊及酒鬼酒等股價全部創出歷史新高，山西汾酒和瀘州老窖股價上百元，甚至連虧損的金種子酒也跟之大漲。

7月6、7日的上漲行情可以回溯到上周，上周白酒已出現快速上漲行情，一周白酒板塊總體上漲8.46%。本周，龍頭股表現更甚，至7月7日收盤，申萬18家白酒股總市值為37394億元，貴州茅臺的總市值已經超過行業一半，總市值已經占行業的56%。

長期跟蹤白酒行業的奶酪基金基金經理莊宏東對經濟觀察網記者稱，茅臺五糧液等白酒股連創新高，A股“喝酒”行情不斷，支撐這一行情的原因主要是白酒的基本面。高端白酒上半年受疫情影響較少，疫情后銷售數據和價格也得以快速恢復。二季度以來，高端白酒在需求邊際復蘇及充裕流動性推動下，批價也持續上漲。在未來業績確定性仍較高的基礎上，板塊獲得市場的認可，助推股價的上漲。

從第一季度白酒財報來看，據長城證券研報統計，受疫情影響，一季度白酒板塊營收同比仍增長1%，凈利潤同比增長8.8%，其中貴州茅臺、五糧液、山西汾酒和順鑫農業四家公司保持了營收同比正增長，高端白酒業績影響最小，基本保持了15%左右的同比增長。次高端中，山西汾酒營收同比增長1%，洋河股份歸母凈利潤與2019 年持平。

白酒股還能漲嗎

白酒分析師蔡學飛對經濟觀察報表示，白酒的第一季度業績更多體現了春節前后的銷售成績，很多酒企已完成經銷商打款發貨，對沖了疫情的影響，而伴隨著第二季度市場動銷遲滯，以及天氣轉暖而來的淡季，白酒企業或將面臨更大的回款壓力。

那么，股價漲勢還能繼續嗎?

7月7日，浙商證券發布的研報《白酒行業點評：白酒盈利能力強，仍具較高配置價值》中提及，禮品屬性較強的高端酒由于在升級趨勢下有望快速擴容的同時受疫情影響較小，其中貴州茅臺業績確定性強，五糧液隨著優化配額戰略逐步落地，批價總體呈向好態勢，全年有望量價齊升超預期，考慮到疫情將加速行業分化，龍頭酒企估值享受品牌及確定性雙重溢價;雖然部分次高端優質酒企第二季度業績仍將短期繼續承壓，但疫情不改中長線持續向好趨勢，隨著消費反彈，優質酒企業績有望在中秋節后實現回正。

6月份以來，白酒又迎來漲價潮，已有多個中高端白酒企業宣布漲價。汾酒旗下青花汾酒即將上調出廠價，其中48度和53度青花30漲價100元/瓶;53度青花20漲價30元/瓶;42度青花20漲價15元/瓶。瀘州老窖也發布公告表示，于6月24日起對河南市場中52度國窖1573經典裝進行提價。酒鬼酒于5月發布公告稱，上調52度紅壇酒鬼酒價格30元/瓶。

盡管飛天茅臺出廠價未變，但經濟觀察網獲悉整箱茅臺一批報價為2500元/瓶左右，重回歷史高位。

7月6日，粵開證券發布的《食品飲料行業周觀點》中提到，隨著終端消費場景的恢復，行業庫存去化至合理水平，以及中秋國慶的來臨，下半年高端白酒漲價可能較大，繼續看好高端白酒消費復蘇、提價預期帶來的股價表現。

莊宏東認為，目前部分白酒企業估值處于合理偏高水平，處于尚可容忍的區間，需要一定時間消化估值。高端白酒企業擁有非常好的現金流、是純內需消費品種，考慮到消費場景逐步恢復正常、龍頭酒企價格保持穩定等因素，中長期看來，在“少喝酒喝好酒”的趨勢下。高端白酒仍是不錯的投資品種，估值溢價有望延續。