8月6日訊 貴州茅臺(600519.SH)半年報業績增長四成的喜訊，引來了A股白酒板塊的下跌，其中被“誤傷”最深的是山西汾酒(600809.SH)，兩個交易日市值蒸發63.82億元，這也引發了投資人對估值在山頂的白酒股的思考。

8月1日晚間，貴州茅臺發布2018年半年度報告，上半年公司實現營業收入333.97億元，同比增長38.06%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤157.64億元，同比增長40.12%;經營活動產生的現金流量凈額177.35億元，同比增長155.72%。

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證金公司二季度減持貴州茅臺147萬股，持股比例由一季度末的0.67%降至0.56%;陸股通資金增持貴州茅臺1491萬股，持股比例由一季度末的6.06%增至7.24%。

截至2018年6月30日，貴州茅臺預收貨款期末余額為99.40億元，期初余額為144.29億元。

21世紀經濟報道上周五發表題為《茅臺預收款環比下降 高端白酒估值承壓》的新聞。稿件稱，北京一家基金公司人士表示，從白酒自身的周期來看，現在很像2011年和2012年的情況，通過業績消化估值，整體走勢呈現箱體震蕩，“但是，高端白酒超額收益越來越小，且對經濟景氣的預期也會使得估值承壓。”

貴州茅臺公布財報以后，連續兩日股價下跌。8月2日下跌2.67%，收報695.84元;8月3日下跌2.42%，收報678.99元。

沒有任何利空的山西汾酒下跌更猛，8月2日下跌8.28%，收報55.08元;8月3日下跌4.36%，收報52.68元。

記者查閱山西汾酒2018年一季度財報發現，山西汾酒營收與凈利潤均高速增長。山西汾酒一季度實現營業收入32.40億元，同比增長48.56%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7.10億元，同比增長51.82%;經營活動產生的現金流量凈額2.44億元，去年同期為-5642.94萬元。

山西汾酒今年6月18日創下上市最高價68.00元，2016年2月29日創下13.78元階段低點，復權計算股價不到兩年半上漲357.34%。截至上周五收盤山西汾酒市值為456.13億元，目前的業績能否守住這一市值?