白酒行業向來是A股市場白馬股扎堆的板塊。不過在一堆濃眉大眼的優等生中，有個急于扭虧的“熊孩子”卻要投身賺不了快錢的教育產業，令投資者著實有些看不懂

8月18日，貴州茅臺股價盤中沖高501元，這也宣告了滬深股市第一只500元股的誕生。而在近一個月以來最火的電影《戰狼2》中，吳京在非洲痛飲的中國酒就是茅臺，并且，這不是植入。

從這些現象都可以看出，貴州茅臺可以說是優質白馬股的典型，而以它為代表的白酒板塊，其整體業績表現又如何呢?

8月28日，18家上市白酒企業已“亮”出各自的2017年半年報，這萬億市值將會折射出白酒行業怎樣的趨勢?

相比其他行業來說，白酒行業的上市公司上半年整體表現較好。18家上市公司中，除了皇臺酒業持續虧損，金種子酒和迎駕貢酒的凈利潤出現不同程度的下滑以外，其余上市白酒企業均表現較好。

盛初集團董事長王朝成認為，酒企必須能夠持續占據競爭優勢，才能發展下去，誰失去競爭優勢誰就掉隊，必然被市場淘汰。

那么，在今年上半年里，哪些上市酒企失去了優勢?哪些優勢增長?每個上市酒企業績的背后又都有著怎樣的故事?就此，記者采訪了部分酒企。

八成酒企業績正增長

根據Wind數據統計顯示，A股18家上市白酒企業，上半年的總市值超過1.1萬億元。其營業收入總共為814億元，同比增長20%;凈利潤共計251億元，同比增長25%。這18家上市白酒企業中有83%的企業營業收入和凈利潤均出現增長，這是自2013年以來表現最好的一次。

18家上市白酒企業中，有12家的凈利潤同比增長超過20%。其中，沱牌舍得和酒鬼酒的增幅最為搶眼，均超過100%;凈利潤增幅超30%及以上的酒企分別有口子窖、瀘州老窖、山西汾酒和老白干酒;凈利潤漲幅超20%及以上的酒企分別包括貴州茅臺、五糧液、古井貢酒、水井坊、金徽酒和今世緣。

而在凈利潤下滑的三家企業當中，皇臺酒業繼續虧損，其凈利潤虧損5463萬元，同比下降191%;金種子酒凈利潤為557萬元，同比下降53%;迎駕貢酒的凈利潤則為3億元，同比下降0.32%。

值得一提的是，一線白酒龍頭企業貴州茅臺、五糧液和洋河股份，都在高端白酒量價齊升的背景下，上半年均取得了較好的業績。其營業收入分別為242億元、156億元和115億元，同比增長36%、18%和13%;凈利潤分別為120億元、52億元和39億元，同比增長28%、28%和14%。同時，這三家上市白酒企業在上半年的每股收益分別為8.96元、1.31元和2.59元;銷售凈利率分別為50%、33%和34%。

Wind數據顯示，18家上市白酒企業的存貨共計673億元，同比增長8%。其中，貴州茅臺、洋河股份的庫存目前過百億元，分別為208億元和116億元，五糧液的存貨則為96億元。

有券商分析師認為，白酒企業的存貨增長與服裝、食品等企業的庫存增長意義完全不同，白酒的屬性是越陳越香，且具有增值的屬性。對于企業長遠發展來說，有足夠量優質的基酒，企業才有更好的發展。因此，對于白酒企業來說，酒企必須有一定量的存貨才能健康發展。

而白酒行業分析師蔡學飛則認為，白酒企業有著存量綁架的問題，一方面庫存過高對于公司流動資金不利，但為了正常的生產經營又必須儲備足夠的庫存，這也使酒企處于兩難的境地。

不管怎么說，上述三家龍頭白酒企業的庫存數據都可謂健康，這或許也是近段時間這幾只白酒類股票股價表現良好的原因。其中貴州茅臺更是在8月創出了歷史新高。