11月13日，一直強勢的白酒股全線殺跌，多股出現跌停，整個板塊市值蒸發近1000億元，游資身影頻現：

伊力特跌停，成交額超7億元。盤后數據顯示，機構賣出5498萬元，中信證券股份有限公司杭州鳳起路證券營業部賣出1742萬元。

迎駕貢酒跌停，成交額超10億元。盤后數據顯示，滬股通買入1922萬元并賣出2528萬元，機構賣出2070萬元。

老白干酒跌停，成交額超24億元。盤后數據顯示，滬股通買入4597萬元并賣出6091萬元，國元證券股份有限公司上海虹橋路證券營業部賣出近1億元。

今天(11月13日)早上，中金公司突然發布一則研報稱，目前部分小酒企炒作已經脫離基本面或對業績增長有較大透支，資金推動上漲，需警惕短期情緒回落后帶來的沖擊。

同時，多只白酒股在昨日(12日)晚間提示投資者注意投資風險：

金徽酒公告，公司股票近期漲幅較大， 自2020年10月9日至11月12日累計上漲204.47%。公司目前生產經營一切正常，較前期不存在重大變化或異常情況。

青青稞酒公告，近期公司經營情況及內外部經營環境未發生重大變化;公司、控股股東和實際控制人不存在關于公司的應披露而未披露的重大事項，或處于籌劃階段的重大事項。

莫高股份公告，公司主營業務葡萄酒消費市場低迷，公司近期內外部經營環境未發生重大變化。目前生產經營活動正常，公司不存在應披露而未披露的重大信息。公司生物降解母粒及制品加工項目生產經營與前期披露的情況沒有發生重大變化。

對于近期小酒企上漲的原因，中金公司這樣分析：

一是年初以來，市場關注度主要集中于高端和次高端龍頭公司，對小酒企預期均較低，而三季度三四線酒企業績環比普遍有明顯改善，三季報收入利潤基本恢復至兩位數增長，業績兌現引發市場關注;而三季報之后到明年4月份之前都是業績真空期，加上明年上半年低基數帶來的潛在業績彈性，因此獲得資金青睞和炒作。

二是近期市場風格擾動，部分資金流入歷史上一直具備“防御功能”的白酒板塊，助推板塊情緒，目前行情已由白酒龍頭，擴散至三四線小酒企及黃酒、葡萄酒等其他酒類板塊。

三是酒鬼酒疫情后表現較為優異，成為今年白酒“小黑馬”;金徽酒獲得復星集團收購，使得白酒行業以及優質酒企獲得資本青睞，是價值挖掘的過程，樹立了板塊標桿。從資金選擇的維度，部分投資者開始尋找一些具備酒鬼酒、金徽酒黑馬潛質的標的。

不過，中金公司認為，從基本面維度看，白酒過去5年大牛市的核心邏輯沒有發生變化，未來仍然是價位升級和品牌集中的過程，高端、次高端以及光瓶酒龍頭會繼續提升市場份額，并獲得可持續的、確定性的增長。