白酒板塊已到年底布局時點。1)白酒板塊：速度與質(zhì)量并重，已到布局時點。核心品種估值調(diào)整逐步到位，酒企對明年規(guī)劃目標(biāo)降低，但增長質(zhì)量有望更高。

行業(yè)周期弱化有助于估值中樞抬升，建議回歸估值與業(yè)績匹配度，布局當(dāng)下，繼續(xù)推薦高端白酒貴州茅臺(1148.000, -1.30, -0.11%)/五糧液(128.700, 0.56, 0.44%)/瀘州老窖(82.050, 0.44, 0.54%)，推薦增長確定性較強、估值有望繼續(xù)修復(fù)的今世緣(29.420, 0.43, 1.48%)/古井貢酒(119.600, 2.72, 2.33%)，同時關(guān)注底部調(diào)整，來年有望改善的洋河股份(108.740, -0.26, -0.24%)。

2)食品板塊：堅守行業(yè)龍頭，關(guān)注經(jīng)營改善、提價傳導(dǎo)和股權(quán)激勵。繼續(xù)首推行業(yè)龍頭，護城河仍在拓寬，繼續(xù)推薦伊利股份(30.240, 0.39, 1.31%)、海天味業(yè)(106.000, 0.10, 0.09%)。建議把握三個邏輯變化點，一是經(jīng)營和預(yù)期底部回升，推薦涪陵榨菜(26.670, 0.54,2.07%)等，二是成本壓力推動的潛在提價機會，看好格局穩(wěn)固或改善的子行業(yè)，重點關(guān)注乳業(yè)、調(diào)味品和格局清晰的子行業(yè)龍頭，三是關(guān)注股權(quán)激勵帶來的改善機會，關(guān)注伊利股份、安井食品(61.500, -0.28, -0.45%)、青島啤酒(50.300, 0.13, 0.26%)、安琪酵母(29.900, 0.10, 0.34%)、桃李面包(42.080, 0.37, 0.89%)、好想你(8.210, 0.08, 0.98%)等。