業績下滑、兩大股東離場、高層更迭頻繁，定位失誤 走向不歸路?

曾經的保健酒老大正遭遇業績、利潤大幅滑坡和負面新聞的雙重打擊，企業陷入內憂外困之中。

近日，知名保健酒品牌椰島鹿龜酒因被查出含有違禁藥物而被國家食品藥品監督管理總局(以下簡稱“國家食藥監總局”)通告。為此，海南椰島(10.14, 0.00, 0.00%)集團股份有限公司(以下簡稱“海南椰島”，600238.SH)分別在8月3日、8月19日、8月31日發出公告予以澄清，表示經復查未含違禁藥物，生產已經恢復，但是公司股票在8月3日仍遭遇跌停，至9月1日收盤，股價下跌至10.14元/股。

海南椰島半年報顯示，公司1至6月實現營收1.88億元，比上年同期下滑12.7%，歸屬上市公司股東扣除非經常性損益的凈利潤為-862萬元，比上年同期下滑613%。

“海南椰島業績下滑，導致現在管理人員缺失，海口市國資委[微博]派駐的代表董事長、總經理一肩挑。”一位業內人士評論，“這家曾經的保健酒老大，失誤就失誤在把產品僅僅定位在禮品上。”

遭遇違禁藥物通報

7月31日，國家食藥監總局發布《關于51家保健酒、配制酒企業69種產品違法添加行為的通告(2015年第45號)》(以下簡稱“通告”)，海南椰島生產的椰島鹿龜酒有1種產品，涉嫌違法添加行為。

國家食藥監總局通告顯示，初步查明違法添加西地那非的有15家企業，正在調查的涉嫌違法添加的有25家企業;而違法添加他達拉非、硫代艾地那非、伐地那非、紅地那非等(均為與西地那非類似的化學物質)的有5家企業;正在調查的涉嫌違法添加的有7家企業，海南椰島正列在這最后7家企業中。

國家食藥監總局要求這些企業立即停止生產，就地封存違法產品，召回全部在售產品，并將去年以來生產、銷售數量及銷售流向報告當地縣級食藥監部門，同時要求省級食藥監部門匯總企業停產、封存、召回情況，于8月15日前報告國家食藥監總局。

作為國內知名保健酒企業，海南椰島立即認識到這一通告對企業帶來的負面影響。8月3日，海南椰島發布公告，稱經自查和海南省食藥監局抽查沒有發現問題。

“這是四川綿陽地方食藥監局的一次抽查，抽查前沒有告知我們，只是抽查后給了零售超市通知書我們才知道，”海南椰島一位人士說，“我們立即組織了專家小組趕赴當地。”

海南椰島證券部工作人員蔡先生表示，這是一次針對違禁添加物的專項檢測，但是通告中椰島鹿龜酒只是列在涉嫌非法添加的企業中，并沒有確定企業為故意非法添加。

“你可以看我們8月31日發布的公告，經過海南省食藥監局之后的檢測，沒有發現產品問題，而且我們趕赴四川，經當地食藥監部門再次檢測，也沒有發現問題，”蔡先生說，“8月29日，海南省食藥監局已經來函通知我們可以恢復生產銷售。”

即便此次風波只涉及海南椰島的椰島鹿龜酒一個品類，但是波及的卻是椰島整個品牌。蔡先生承認，事件對企業有比較大影響，一些地方的食藥監局紛紛將多個品類的椰島鹿龜酒下架。

“西地那非俗稱偉哥，屬于處方藥，藥品是嚴禁添加在保健品中的。”中國保健協會副秘書長賈亞光介紹，目前在一些地方保健品品牌中，私自添加違禁藥物的現象仍然不少，但是作為全國知名品牌，出現這種情況比較少見。

國家食藥監總局發布通告的7月31日正逢周末，8月3日股市開盤，海南椰島即遭遇跌停。這并非海南椰島近來遭受的第一次挫折，該公司在8月7日發布半年報稱，今年上半年業績由去年同期的2.154億元下滑到1.880億元，下降12.72%，歸屬上市公司股東的凈利潤由4160萬元下滑到148.5萬元，下降96.43%，歸屬上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤由去年同期的166.7萬元變為虧損861.7萬元，下滑617%。違禁藥物事件無疑對海南椰島是雪上加霜。

管理不善陷入困境

半年報的經營業績大滑坡并非猝然而至，實際上去年海南椰島的業績依然大幅下滑，而今年上半年只是去年趨勢的延續而已。

據該公司今年3月發布的2014年年報，營業收入即從2013年的9.11億元下滑至4.92億元，幾乎下降一半，歸屬上市公司股東扣除非經常性損益的凈利潤從2013年的1.08億元下降至虧損1161萬元，下滑110%。

海南椰島的業績下滑很大程度上來自于房地產業務的下滑。2013年海南椰島實現的9.11億元收入中，房地產收入為4.91億元，占比54%，酒類業務3.61億元，占比40%。2014年，房地產業務下滑至1.92億元，下滑超過一半，占比39%;酒類業務2.42億元，占比49%，下滑1/3。

而今年上半年，房地產業務只實現了7478萬元收入，比去年同期下滑17.4%。對于房地產業務的不斷滑坡，海南椰島證券部蔡先生解釋，是因為今年上半年公司原來的房地產產品正好銷售完，業務回落。

“海南椰島由于業績下滑，管理上也出現一定程度的動蕩，總經理不斷辭職，要搞好這家企業，起碼應該先找好一個能長期施展企業經營方針的總經理。”曾在海南椰島任過管理職位的行業人士王錦明(化名)說。

今年1月，任職兩年的海南椰島原總經理李大剛辭職，隨同他一起辭職的還有副總經理兼董事會秘書李勇。而此前幾天，海南椰島還公告稱監事會主席楊芳紅因個人原因辭職。短短一個月，就有3名高管離職。

隨后，來自第二大股東的曹雅群擔任公司總經理，但是僅僅干了3個月，曹雅群也宣布因個人原因辭職。

“現在的總經理是由董事長雷立兼任，由于是董事長暫時兼任，尚沒有發布公告。”海南椰島一位人士解釋稱。

雷立來自于海南椰島最大股東海口市國有資產經營有限公司，任該公司董事長、黨總支部書記、法定代表人。從2013 年1月開始，雷立一直擔任海南椰島董事長。

“國資委[微博]的人并不熟悉競爭激烈的酒類市場業務，自從4月總經理曹雅群辭職以來，海南椰島的管理層就是一個架子，好比‘看守內閣’吧。”王錦明比喻。

有知情人士稱，海南椰島創業期的高層離開后，公司進一步呈現下坡路，而第一大股東海口市國資委和第二大股東深圳市富安控股有限公司為爭奪公司控制權存在一定的內斗。2009年，屬于“寶安系”的富安控股有限公司在二級市場介入，成為公司第二大股東。

不過，在經營業績不斷下墜的壓力以及政策等因素的作用下，兩大股東目前已經撤離或即將撤離該公司，只在管理上留下一個架子。

2014年10月20日，海南椰島公告第二大股東深圳市富安控股有限公司與深圳市東方財智資產管理有限公司簽訂《海南椰島股份轉讓協議》，深圳市富安控股有限公司擬將其持有的5000萬股海南椰島無限售流通股以大宗交易或協議轉讓方式轉讓給后者，轉讓股份占公司總股本的11.16%。轉讓完成后，深圳市富安控股有限公司持股比例降為2.23%。

今年2月4日，海南椰島發布公告稱，經海南省國資委的同意，海口市國有資產經營有限公司擬將所持有的全部國有股份轉讓，正在征集受讓方。

3月30日，海南椰島公告稱，海口市國有資產管理公司與海南建桐完成了股份轉讓協議的磋商并且于 2015 年 3 月 30 日簽署了《海南椰島(集團)股份有限公司 7873.7632 萬股國有股份之股份轉讓協議》，正在等待國務院國有資產管理委員會批準。

兩大股東的離場和高層的更迭，讓海南椰島的不利的經營局面更為嚴峻。

被指定位失誤

對于海南椰島進入房地產市場，王錦明認為是正確的，因為海南椰島有不少的土地儲備，大約有“2300畝”，未來這些土地儲備仍有潛力。

中投顧問食品行業研究員梁銘宣認為，今年上半年國內保健酒市場仍保持較高速度增長，市場空間已經從10年前的不足10億元增長到2013年的超過130億元，房地產市場也在一系列利好政策的刺激下逐漸回暖，可見造成海南椰島企業虧損的原因主要在于保健酒業務經營出現問題。

“多年來，海南椰島的椰島鹿龜酒只做送禮的禮品市場，但是它的價格并不貴，現在幾十元錢一瓶的酒水用來送禮?”王錦明評論，“椰島鹿龜酒賴以生存的禮品市場已經處于崩潰狀態。”

有行業人士稱，10年前，海南椰島曾經希望大規模進入北京市場，以其高端產品為主打，推出160元一瓶的保健酒，主做禮品市場。但是，在主推一年以后，海南椰島花了不少真金白銀，最終敗下陣來。

“和其主要對手勁酒相比，它的味道太苦，顏色也太淡，不太符合北方人的口味。”王錦明分析，更重要的是，海南椰島主要倚重于中秋、年末的禮品市場，最終大幅落敗給勁酒。

相比之下，勁酒采用的是扎扎實實的深耕餐飲市場，年復一年，最終勝在了不斷積攢的市場功力上。

2003年，上市3年的海南椰島達到了業績上的巔峰，實現營業收入10.13億元，而勁酒只有4億元，海南椰島成為保健酒行業的老大。但是如今，勁酒相關人士透露，2014年業績達到75億元，而海南椰島下落到3.61億元。

海南椰島當日的輝煌和強大的市場推廣不可分割。有統計顯示，2000年時，央視酒類投放廣告金六福第一，為1億元，而椰島鹿龜酒以7800多萬元排在第二位。而現在，椰島鹿龜酒在市場上鮮有投放。

“公司今年在市場上減少了投放力度，這也是酒類產品銷售下滑的原因。公司已經認識到這一點，已申請通過發行非公開發行股票募集資金的方案，擬募集總金額不超過8.2億元，其中就有增加市場投入的預算。”椰島鹿龜酒證券部蔡先生說。