在抗戰勝利紀念日假期前夕，洋河股份布了公司半年財報，這也是最后一家公布半年報的白酒上市公司。

洋河半年報顯示，上半年實現營業收入95.71億元，同比增長10.61%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤31.85億元，同比增長11.57%。總體來看，這個數據并未超出預期，公司上半年仍然維持了營收和盈利的持續回升態勢。

不過值得注意的是，洋河披露的上半年省外市場增幅達到22.34%，遠高于省內市場3.45%的增速，這個變化也扭轉了江蘇白酒企業省外擴張緩慢的傳統印象。西南證券分析師表示，因為洋河營銷轉型改革取得初步成功,積極布局省外的新江蘇市場,加大費用投入和政策支持,帶動省外市場高速增長。

酒企業績緩慢回升

隨著洋河半年報的披露，18家白酒上市公司上半年業績已經全部出齊，總體來看，白酒行業競爭格局并未有太大變化，茅臺、五糧液、洋河依然位居第一陣營，但順鑫農業在2014年異軍突起超越瀘州老窖，仍然位居第二陣營排頭兵。瀘州老窖、古井貢酒、山西汾酒、今世緣上半年營收均超過10億元。

在盈利能力上，第一陣營依然被茅、五、洋占據，但瀘州老窖以10.2億元凈利潤(歸屬母公司股東)位居第二陣營首位，今世緣、古井貢酒、迎駕貢酒、山西汾酒、口子酒分列其后。

在成長性上，營業收入增速超過兩位數的一共有7家，*ST水井、*ST酒鬼實現逆襲，老白干酒、口子酒、古井貢酒增速都超過10%，但是貴州茅臺、洋河股份在往年基數更大的條件下仍能增長10%，已屬難能可貴。

在凈利潤增速上，有11家公司取得正增長，除了*ST水井、*ST酒鬼外，凈利取得兩位數增長的有口子窖、老白干酒和洋河股份。而遙想去年中報時，白酒行業一篇陰霾，14家公司凈利均為負增長。而到今年，大部分酒企都已暫時穩住了陣腳。

“白酒維持復蘇態勢，高端白酒動銷較好，一線白酒實際表現好于預期，非一線白酒競爭呈緩行態勢。”對于上半年的表現，平安證券認為，“預計白酒行業營收可恢復5%以上的增幅，民間大眾消費繼續推動行業增長，激勵機制完善、團隊能力優秀、品種優勢突出的企業將繼續拉開與對手差距，分化繼續加大。”

洋河征戰省外獲突破

作為起步較晚的老名酒的，洋河股份的飛躍進步成為商界經典案例。但是一直以來，江蘇白酒都囿于省內，在對外擴張上苦無良策。

不過記者注意到，洋河股份今年上半年省外市場獲得34.15億元營收，同比增速達到22.34%，這也是往年所不曾出現過的情況。相比之下，洋河省內市場增速僅有3.45%。

事實上，記者統計發現，洋河近幾年省內與省外市場的營收比例約在2:1，即省外一般很難超過省內營收的一半，不過今年上半年省外占省內的比例已經達到57%。

而與洋河的同省“小兄弟”今世緣在省內競爭優勢并不明顯，曾多次表示要發力省外，不過從數據看局面似乎并未打開。半年報顯示，今世緣省內營收13.49億元，同比增速只有1.69%，省外營收僅有8173萬元，同比增6.54%。

“江蘇省本部的收入僅同比增長3%。洋河股份一直以來的競爭對手今世緣收入也僅增長2%。這或許表明江蘇省市場的增長正在放緩。”高盛高華研報認為，這種情況下，省外市場的開拓對于江蘇酒企異常關鍵。

事實上，洋河股份近兩年省外市場動作頻頻。在并購產能方面，2013年，洋河股份收購了湖北梨花村酒業，并在湖北省十堰鄖縣開工建設梨花村酒業萬噸優質白酒項目。據了解，梨花村項目是洋河股份(蘇酒集團)走出江蘇投資的第一個項目。在湖南長沙的項目也成功簽約，公司主業規模化戰略開始落地。

在渠道方面，洋河股份2014年推出洋河1號APP，目前已經在湖南、安徽、浙江等六個省22個城市上線。而主打中低端市場的洋河醇漿、洋河老字號、柔和雙溝在省外也頗有斬獲，據洋河老名酒一位負責人透露，2014年初僅在河南老字號首次新品發布會上，就有近50家經銷商與洋河達成了初步合作意向，合同簽約金額達1500多萬元。而在其他地方，洋河老字號的產品招商進程十分順利。

洋河的省外動向也一直是外界的關注焦點。中信建投行業分析師黃付生認為，前兩年的營銷渠道轉型、更加深入的渠道下沉、聚焦優勢市場等戰略帶動省外市場重回上升通道并恢復增速快于省內,主要還是得益于河南、安徽、山東、浙江、上海等地的優秀表現。

今年8月31日，洋河股份在其機構調研記錄中表示，公司今年在省外采取資源聚焦，實施新江蘇市場戰略，將符合條件的銷售區域作為新江蘇市場重點打造，在資源配置上重點傾斜，取得了良好效果，新江蘇市場的表現好于普通市場。

戰略新品仍在培育

從披露的數據看，洋河股份白酒中藍色經典銷售額占比不斷提升,目前占到60%以上,增速超白酒均值,約有兩位數的增長,其中銷售量、銷售額最大的海之藍增速最快，天、夢系列也恢復正增長。

除了白酒之外，洋河在產品多元化上走得比較早。

，洋河在2013年就推出紅酒品牌星得斯,目前體量占比較小,今年又新推出了拉丁之星相，較于星得斯價位偏重中端，因此帶動銷量增速較大。不過從上半年分品類來看白酒、紅酒收入同比增速分別為9.81%、2.33%，紅酒市場并沒有完全釋放。

去年洋河曾經高調宣布進入預調酒市場，不過直到目前也沒有正式確定產品品牌和推廣戰略，公司觀望意圖十分明顯。洋河股份董秘叢學年對此表示，通過深入的市場調研和充分的論證研究，我們在產品選擇方向上進行了微調，選取符合消費者追求健康的趨勢，更加符合當今消費者對健康和時尚的追求的產品，目前還在完善中。

不過值得注意的是，洋河股份近期出現了一波洋河微分子酒的宣傳高潮。根據公開資料，微分子酒是洋河研發多年的又一高端品種，價格與夢之藍M6看齊，與52度五糧液不相上下。而為了強化洋河微分子酒的健康與科技內涵，洋河還專門研發了洋河微蟲草子實體壓片糖果與之搭配。

不過據了解，目前微分子酒實現收入不足1億元，不過已完成江蘇地區布局,省外市場開始復制和鋪貨。在高端酒出現復蘇的背景下，公司也有意將其培育成新的戰略儲備產品。

叢學年表示，洋河微分子酒屬于公司未來重點打造的主導產品，主要通過團購渠道銷售，今年也在部分省外成熟市場進行了試點推廣，集聚口碑和人氣，進行品牌培育和打造。

不過從洋河一貫的推廣策略看，其對上述新品的運作似乎有所保留，公司并不急于將其潛力完全釋放。不過華融證券認為，下半年將逐步迎來傳統的旺季,行業的復蘇態勢預計將延續,公司目前已經形成了中高低的較長產品線,將充分受益行業的復蘇,同時,公司新產品的營銷也值得期待。