歲末將至，消費市場正在釋放出加速回暖的明確信號。隨著“雙12”、元旦及春節前置消費陸續啟動，高端白酒板塊率先出現活躍跡象，多地經銷終端反饋客流與詢價量穩步提升，企業團購、節慶禮贈、自用消費同步升溫。

以飛天茅臺為代表的高端酒價格表現，成為這一回暖趨勢的直觀注腳。綜合多個省份行業監測平臺的數據，12月11日飛天茅臺行情價整體穩定在1700元—1800元區間，業內普遍將這一價格帶視為市場健康化的重要信號，意味著茅臺酒的流通正逐步剝離短期投機因素，回歸以真實消費需求為主導的運行邏輯。在投機性購銷明顯降溫的背景下，飛天茅臺的價格錨點正重新建立在其作為高端消費品的長期價值之上，市場波動趨緩，供需關系更加透明和可預期。

價格趨穩，全國市場呈健康態勢

近期茅臺酒市場最明顯的動向，是價格逐步呈現出穩定態勢。多方監測顯示，飛天茅臺在終端的成交價保持平穩。根據新浪財經“酒價內參”對約200個采集點的實時監測數據顯示，12月11日，53度500ml飛天茅臺終端零售價約為1813元/瓶，延續了近日的穩定走勢。從行業反饋看，這種平穩并非局部現象，而是具有全國性、持續性的特征，顯示市場在逐漸擺脫情緒化波動，回到更理性的供需節奏之中。

各省份的行情數據也能印證這一點。截至12月11日，據“廣西酒類行業協會”“浙酒快訊”“速達酒價”等平臺監測，飛天茅臺區域價格大體保持在1700元—1800元區間。其中，廣西報1740元/瓶，浙江報1700元/瓶，河北為1740元/瓶。盡管區域間存在細微差異，但整體分布緊湊，說明市場運行更加有序，區域之間的價格聯動明顯增強。一位行業分析人士指出，這種緊密的價格走勢背后，反映的是經銷體系逐漸回歸理性，市場供需處于可控狀態，終端信心也在穩定釋放。

在北京朝陽區，從事多年酒類經營的一酒商也證實了近期終端動銷的變化。他表示，今年歲末的酒類需求明顯呈“兩頭熱”態勢：企業年底團購提前啟動，家庭場景購買更頻繁，而年輕客群在禮贈類消費上也更為積極。“不只是老客回流，新客增長也很明顯。現在到店買飛天的，既有做禮品的，也有自己收藏的，還有不少年輕人是為年終聚會準備的。”他認為，飛天茅臺價格趨穩讓消費者更愿意正常、按需購買，實際消費的基礎比去年更扎實。

市場生態的變化，也體現在不同類型參與者的行為調整上。據業內人士介紹，當前階段，以囤積居奇為目的的個人買家已明顯退場，短期投機行為大幅減弱。“小黃牛”群體基本被市場消化，“大黃牛”也普遍只保留兩三天的周轉庫存。煙酒店則根據節日訂單節奏靈活進貨，平時保持一周至半個月的庫存水平用于日常經營。而實行精細化客戶運營的經銷商，輻射面廣，僅有少量庫存。總體來看，茅臺酒正在以更健康的節奏流向終端，市場供需關系愈發透明和真實。

消費結構優化，人群觸達更廣

隨著市場回歸理性，高端白酒的消費結構也在發生積極變化。經銷終端普遍反饋，今年以來茅臺酒的實際消費面在不斷擴大，購買群體呈現出更具層次、更為多元的結構。

首先是商務消費依舊穩固。企業年終聚會、客戶答謝和商務饋贈進入集中釋放期，飛天茅臺在正式場合的社交屬性仍然無可替代，成為許多企業優先采購的高端白酒。“越是年底，飛天的穩定性越受青睞，客戶覺得拿得出手，也不會踩雷。”一位大型企業采購人士透露。

與此同時，個人消費占比明顯提升。多位一線酒商反映，近期進入門店或線上咨詢的消費者中，家庭聚會、自飲收藏、節慶禮贈的需求顯著增加，且不少是首次購買或不定期購買的中輕度消費者。“今年普通消費者的購買意愿更強，尤其是85后、90后用戶，對價格合理、品質確定的產品更愿意嘗試。”北京西城區一煙酒店老板表示。

業內人士表示，盡管這部分群體的購買數量、購買頻次低于企業，但隨著未來長期的市場培育，他們將成為“悅己”消費的重要部分，并通過社交圈、社交平臺將這種生活方式傳遞給更多人。

在需求端擴容的同時，消費結構也在變得更加健康。業內觀點認為，消費觸達更廣，說明茅臺酒的需求基礎更加扎實。價格趨穩降低了觀望心理，增強了普通家庭與年輕群體的消費信心。同時，在囤積性需求下降、真實消費拉動增強的背景下，終端動銷呈現出更健康、更可持續的結構性改善，為接下來的春節旺季奠定了良好基礎。

值得注意的是，新興產業客戶的占比也在上升。北京地區酒商向記者表示，今年來自科技、新能源、生物醫藥等行業的企業團購明顯增多。“以前年底大客戶多是傳統行業，現在做科技、新能源的公司下單也挺積極，基本是拿來做內部聚會或者對外商務。”北京一位經銷商說，他認為這類企業團隊年輕、節奏快，對高端酒在正式場合的認可度反而更高。

消費力堅挺，資本同樣看好

消費結構正在變化，那么高端消費力是否出現走弱?近期市場給出了答案。12月8日，定價11000元、容量1.1L的“巴拿馬萬國博覽會金獎110周年紀念酒”在 i茅臺APP 開售后瞬間售罄，再次引發行業關注。多位觀察人士指出，這類紀念款雖然體量有限，但其象征意義重大。其動銷速度反映出高端消費人群的活躍度依舊在線，表明稀缺性產品仍保持著充足的市場張力。

市場情緒同樣體現在資本端。12月10日，貴州茅臺發布公告披露，2025年中期利潤分配方案獲股東大會通過，將向全體股東合計派發300.01億元現金紅利(含稅)，每股分紅23.957元。對此，知名投資人段永平在社交平臺上表示，“這個價位段我們茅臺的分紅都是直接再買股票的”，顯示其對公司長期價值的連續看好。

總體來看，從終端價格趨穩、消費人群擴容，到高端需求的韌性與資本市場的穩定預期，多重信號指向同一結論：高端白酒的運行邏輯正在回歸長期主義。隨著投機成分進一步淡出、真實消費成為主導，行業的基本面正朝著更健康、更可持續的方向發展，為即將到來的節日旺季以及更長周期的行業復蘇提供了堅實支撐。