隨著年末消費旺季臨近，白酒市場正在逐步回暖。雙十二促銷節(jié)點疊加企業(yè)年終聚會、商務往來和節(jié)慶禮贈需求集中釋放，高端白酒的市場熱度明顯升溫。作為行業(yè)風向標，飛天茅臺近期在渠道端與終端市場均出現(xiàn)積極變化。

價格體系趨穩(wěn)，市場信心回升

據(jù)悉，12月13日、14日，53度飛天茅臺批發(fā)價從階段性低位迅速回升，多家第三方平臺的報價迅速上漲40元至80元不等，短短兩日內漲幅超過5%，一些酒商更是一個周末提價上百元。

終端也迅速同步回漲。據(jù)新浪財經(jīng)“酒價內參”對約200個采集點的實時監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，12月17日，53度500ml飛天茅臺終端零售價約為1822元/瓶。各省份的行情數(shù)據(jù)也能印證這一點。據(jù)“廣西酒類行業(yè)協(xié)會”“浙酒快訊”“速達酒價”等平臺監(jiān)測最新一期數(shù)據(jù)，飛天茅臺區(qū)域價格大體保持在1700元之上。其中，廣西報1720元/瓶，浙江報1700元/瓶，河北為1720元/瓶。各地報價整體集中、區(qū)間接近，反映出飛天茅臺終端價格運行較為平穩(wěn)，區(qū)域市場聯(lián)動性和穩(wěn)定性正在增強。

山東濟南一位長期經(jīng)營高端白酒的酒商表示，12月以來飛天茅臺的詢價和成交明顯增多，“價格起來以后，反而更好賣了，客戶下單節(jié)奏更快，不少是節(jié)前提前備酒的需求。”在他看來，這輪上漲并非情緒推動，而是前期需求積累在年末集中釋放的結果。

北京市場同樣出現(xiàn)積極變化。朝陽區(qū)一位酒商張總坦言，近期飛天茅臺的批發(fā)價和零售價同步走穩(wěn)，讓渠道和終端都更有信心，“現(xiàn)在接貨更踏實，賣得也更順。”他補充說，無論是企業(yè)團購還是家庭禮贈，成交都在增加，“酒真正往餐桌上走，比單純看價格更重要。”

價格回歸理性，市場結構更趨健康

在業(yè)內看來，此輪茅臺的價格回升并不意味著投機情緒回潮，相反，更像是市場在經(jīng)歷前期調整后，對真實需求的一次集中回應。隨著監(jiān)管趨嚴、渠道秩序持續(xù)規(guī)范，短期囤積、炒作空間明顯收窄，飛天茅臺價格逐步脫離非理性波動區(qū)間，回到由消費需求主導的運行軌道。

茅臺在雙十二期間的亮眼表現(xiàn)，正是行業(yè)調整期，其堅守長期主義、與渠道商攜手推進戰(zhàn)略轉型的成果。過去的高價行情，或是資本炒作與市場情緒疊加的產(chǎn)物;而如今的茅臺，正以理性消費為基石、真實動銷為核心、渠道信心為支撐、積極轉型為動力，重塑更穩(wěn)健可持續(xù)的市場邏輯。

從市場運行效果看，投機泡沫的逐步擠出，有助于飛天茅臺價格體系的長期穩(wěn)定。價格更貼近真實消費能力，不僅提升了終端成交的可持續(xù)性，也讓渠道利潤結構更加合理。

對于飛天茅臺的價格走向，多位經(jīng)銷商認為，茅臺價格具備較強的穩(wěn)定性。朝陽區(qū)一位酒商張總判斷，短期來看飛天茅臺不會出現(xiàn)大幅震蕩;長期而言，隨著經(jīng)濟形勢好轉與消費升級推進，價格定有回升空間。“茅臺的價格穩(wěn)定是建立在品牌價值、市場需求與供給調控三者平衡基礎之上，這是源于廠家對行業(yè)規(guī)律的深刻理解，也是茅臺與渠道等多方合力維護市場秩序的良好局面。當前，茅臺酒的基本需求和發(fā)展基本面沒有變化，未來的價格體系也將更加穩(wěn)定。”

資本端看好，長期價值獲認可

在渠道價格企穩(wěn)、終端動銷改善的同時，資本市場對飛天茅臺的判斷也逐步趨于一致。多家券商研報認為，當前價格調整更多是階段性出清與結構優(yōu)化的過程，并未動搖茅臺的核心競爭力，反而為中長期價值修復創(chuàng)造了更健康的基礎。

信達證券在研報中表示，茅臺酒的核心消費群體仍然穩(wěn)定，且其在超高端價位幾乎沒有競品。雖然短期需求仍有壓力，但茅臺酒的消費屬性沒變，廠商齊心的定力較強，經(jīng)營思維轉變有望逐步落地，為長期發(fā)展奠定基礎。

東吳證券同樣給出了積極判斷。其指出，貴州茅臺各省區(qū)經(jīng)銷商聯(lián)誼會近日召開會議，討論2026年經(jīng)銷渠道戰(zhàn)略，傳達茅臺產(chǎn)品、渠道調整思路。“十五五”定調“積極、科學、理性”，通過營銷轉型把握市場主動權。茅臺的短期確定性提升，投資者回報穩(wěn)定性強。東吳證券認為公司調整方向務實，短期價格體系調整無礙中長期品牌價值的提升。復盤白酒2013——2014年周期，量的企穩(wěn)改善會先于價格，股價企穩(wěn)拐點可首先關注動銷反饋，當前茅臺價格隨行就市，將更有利于基本面盡早筑底企穩(wěn)。維持貴州茅臺股票的“買入”評級。

從行業(yè)整體角度看，華創(chuàng)證券在研報中指出，當前正處于節(jié)前白酒板塊修復行情的關鍵窗口期，建議優(yōu)先關注和布局貴州茅臺等確定性較強的龍頭企業(yè)。

國盛證券則進一步強調了配置價值。其發(fā)布的研報認為，茅臺批價已迎來顯著修復，當下龍頭應對工具箱仍較為充沛，且白酒需求磨底、供給出清下短期2026年春節(jié)旺季Q1有望迎來動銷環(huán)比改善、下半年報表壓力釋放后低基數(shù)下修復可期，2026年擴大內需發(fā)力下板塊估值修復與基本面改善有望先后兌現(xiàn)，底部建議把握配置價值。