2015年白酒半年報出爐，喜的多憂的少。

現象

1、半年報數據喜多憂少

漲了喜，降則憂。對比白酒上市公司半年報可以發現，大部分上市企業的營業收入和凈利潤均表現為不同程度的上升態勢，個別企業則處于下行狀態，可謂喜多憂少。

不過，營業收入同比上漲的企業，漲幅也表現得大小不一，其中貴州茅臺、古井貢酒、洋河股份、衡水老白干的營業收入的漲幅均在10%以上，衡水老白干的漲幅則高達37.56%。瀘州老窖、今世緣、青青稞酒等營業收入均表現為微漲。

在營收和凈利潤雙雙下行的上市公司中，五糧液和山西汾酒顯得格外醒目。其中五糧液營業收入和凈利潤與去年同期相比的下降額度分別為3.83%、17.60%。山西汾酒的下降額度則分別為2.35%、22.40%。

相比之下，金種子酒和沱牌舍得的營收和凈利潤的下降幅度則更大，金種子酒營收下降17.31%，凈利潤下降30.25%;沱牌舍得營收下降14.21%，凈利潤下降35.57%。

現象

2、白酒雙雄占據半壁江山

從2015年白酒上市公司半年報中可以看出，茅臺漲了，五糧液降了。盡管如此，茅五雙雄兩家的營收，占據18家上市公司總營收的46%還要多，仍然呈現領跑態勢。

“五糧液這一業績較為正常，與其市場狀況表現較為吻合。不過，茅臺的‘成績單’顯得增幅稍低。”鄭州一投資機構分析師指出。

原因是，去年5月，五糧液宣布52度水晶瓶五糧液(普五)降價，從729元/瓶降至609元/瓶。由于核心產品的調價，去年上半年相對是五糧液的高點。今年上半年，則與五糧液控量保價有關，影響了公司業績。而五糧液半年報的一些關鍵數據也反映出了經銷商的壓力不小，這也給五糧液未來增長帶來壓力。

而茅臺在去年上半年的業績不高，下半年有了一些放量，并且成為業績高點。同時，除了53度飛天茅臺，貴州茅臺的系列酒發展仍不盡如人意。今年上半年，雖然營收整體上升，但系列酒營收約4.44億，同比減少21.78%。

分析

|白酒行業整體在回暖

對白酒上市公司半年報公布的數據，業內專家及相關人士發表了不同的觀點。

行銷專家肖竹青認為：“從整體數據可以看出，行業整體在回暖，渠道信心在恢復，經營積極性表現良好。”

鄭州致俊營銷策劃有限公司總經理孫乾表示，受“喝少點，喝好點”飲酒理念的影響，中端及中端偏高產品為主的名酒廠家業績在提升。

實戰營銷專家賈福春直言不諱地說：“茅臺和五糧液的漲價，是中高端產品回暖的標志。至于其他上市公司的報表，對市場沒有明顯的參考性。”

賈福春分析，經濟大環境欠佳是影響白酒銷售的主要原因。白酒行業經過三年的調整，目前來看應該是探底的表現。

鄭州一位終端酒類從業者也表示，上市公司的市場表現雖是喜多憂少，但終端經營者普遍感覺銷售很費勁，很吃力，業績還不明顯。