茅臺(tái)開年大跌，2020年第一個(gè)交易日，盤中最大跌幅達(dá)5.6%，最終收于1130，跌4.48%，相當(dāng)于跌去了666億的市值。走出了與市場(chǎng)整體的開門紅相悖，也是以一己之力帶動(dòng)了白酒板塊的下跌。周五，其股價(jià)延續(xù)近日頹勢(shì)，繼續(xù)下跌，報(bào)收1078.56元/股。

茅臺(tái)下跌的直接原因是2019年第四季度貴州茅臺(tái)的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。根據(jù)茅臺(tái)盤前公布的初核數(shù)據(jù)來看，全年?duì)I收、凈利潤(rùn)分別約為885億元、405億元，同比增速均為15%左右。四季度營(yíng)收增速降至2.78%，前三季度分別為28.71%、17.33%、18.52%;另外，與前三季度均為兩位數(shù)正增長(zhǎng)(31.90%、20.30%、17.10%)相比，四季度凈利潤(rùn)同比驟降4.23%。這也是近十年來，貴州茅臺(tái)單季度凈利潤(rùn)第二次出現(xiàn)下滑。上一次是2015年第四季度，當(dāng)時(shí)白酒行業(yè)正受到塑化劑、八項(xiàng)規(guī)定的影響。

其實(shí)剛剛收官的2019年可以說是白酒板塊的大年，貴州茅臺(tái)的股價(jià)從最初的584.44元/股，到12月31日的1183元/股，漲幅高達(dá)102.42%。一直以來，都是頭頂價(jià)值投資“白馬”光環(huán)的代表股，業(yè)績(jī)下滑對(duì)于市場(chǎng)投資者情緒的傷害可謂是傷及筋骨，無不側(cè)目的。茅臺(tái)集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)李保芳在1月2日舉行的2020年工作會(huì)暨“基礎(chǔ)建設(shè)年”啟動(dòng)大會(huì)上發(fā)言稱：“作為一家‘千億級(jí)’企業(yè)，寄希望于長(zhǎng)期保持30%左右的增速，既不理性、不現(xiàn)實(shí)，也是不負(fù)責(zé)任。”在這一背景下，貴州茅臺(tái)將2020年度營(yíng)收增速目標(biāo)調(diào)降4個(gè)百分點(diǎn)至10%。可以說，以茅臺(tái)為代表的白酒行業(yè)在經(jīng)歷了近幾年的高速發(fā)展之后，也進(jìn)入了相應(yīng)的瓶頸期。

白酒行業(yè)的問題在哪?根據(jù)新浪財(cái)經(jīng)的數(shù)據(jù)顯示，2018年白酒消費(fèi)人群，70后占比29.4%，80后占比42.1%，90后占比23%。我國(guó)有著源遠(yuǎn)流長(zhǎng)的白酒文化，當(dāng)下80后仍在釋放強(qiáng)勁的白酒消費(fèi)力。但是市場(chǎng)內(nèi)早就有了“年輕人不愛喝白酒”的說法，淘寶數(shù)據(jù)顯示，90后及95后年輕人消費(fèi)更多是在葡萄酒、洋酒及果酒上，這也使得市場(chǎng)對(duì)行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了擔(dān)憂。那么，白酒與年輕人之間的鴻溝，是如何形成的呢?

■ 第一 口味的接受度不同。傳統(tǒng)白酒一般為高度酒，高酒精度帶來的是入口辛辣，而年輕人的消費(fèi)偏好更多元化、個(gè)性化，唯辛辣無法滿足其需求;

■ 第二 定價(jià)與消費(fèi)能力的不匹配。目前，高端白酒產(chǎn)品價(jià)位一直保持上升趨勢(shì)，而當(dāng)下的青年人，面臨房貸、車貸壓力過大，擠壓了其他消費(fèi)的能力，洋酒、啤酒、飲料等替代選擇更加受青睞;

■ 第三 輿論環(huán)境不提倡飲酒，酒后滋事等惡性事件不斷曝光，健康保健行業(yè)對(duì)飲酒危害的宣傳，交管對(duì)酒后駕車的嚴(yán)令禁止，都形成了年輕人對(duì)高酒精度的白酒的潛意識(shí)排斥，限制了白酒的消費(fèi)場(chǎng)景。

白酒行業(yè)想要抓住年輕一代消費(fèi)者，則需要在口味的多元化、定價(jià)的親民化、消費(fèi)場(chǎng)景的健康化等方面下足功夫。諸多酒企已經(jīng)有所動(dòng)作了，五糧液先后推出35度、39度和42度的產(chǎn)品，2018年茅臺(tái)也發(fā)布了茅臺(tái)醇·星座酒，瓶身和包裝一改尊貴特色，融入了年輕時(shí)尚元素，但要讓年輕人擁抱白酒還是一個(gè)漫長(zhǎng)的道路。