2020年開盤，A股市場表現強勢，指數連漲兩日，不少板塊全線飄紅。正當市場在呼吁牛市行情之時，有著“中國股王”之稱的貴州茅臺卻在1月1日晚發布《關于生產經營情況的公告》，由此成為股價下跌的“導火索”。其股價也從2019年末的1183元，最低下探至1月6日的1067.3元，跌幅近10%，市值蒸發超過1300億元。短短3個交易日有如此大的跌幅，這對于貴州茅臺而言并不多見。

貴州茅臺發布的公告顯示，經初步核算，2019年度實現營業總收入885億元左右，同比增長15%左右;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤405億元左右，同比增長15%左右。公司2020年度計劃安排營業總收入同比增長10%。

無論是營收還是凈利潤，2019年同比增長15%，在A股上市公司中幅度并不低。但對于茅臺而言，又顯然有點出乎市場的預料。歷史數據可見，2016年至2018年，貴州茅臺分別實現營收402億元、611億元、772億元，2017年、2018年同比分別增長51.99%、26.35%;凈利潤方面，2016年至2018年分別實現167億元、271億元、352億元，2017年、2018年同比分別增長62.28%、29.89%，而貴州茅臺2018年的增長，是建立在2017年的大幅增長基礎之上的。因此，2019年貴州茅臺營業收入增速和凈利潤增速首次降至20%以下，創下三年以來最低值。

這樣的增長速度明顯低于市場的預期。而根據2020年1月2日茅臺工作會暨“基礎建設年”啟動大會上，茅臺高層所言，茅臺將2020年營收目標定為1100億元，營收計劃只增長10%，如果成為事實，那么貴州茅臺業績增長就有可能出現拐點，其股價出現大幅下跌，也是在此背景下產生的。

對此，有投資者提議上市公司往往會通過提價的方式來刺激業績，建議茅臺提價。事實上前幾年貴州茅臺業績增長，除了市場本身的需求旺盛外，提價也對于其業績增長也起到了一定的作用，而且就目前來看，53度飛天茅臺在市場上依舊“一瓶難求”，消費者搶得是不亦樂乎，貴州茅臺具備提價基礎，即使在一定的幅度內提價，也能為市場所接受。

但也有業內人士認為，茅臺酒的價格經不起折騰，它涉及政府、企業、股東、經銷商、消費者各方利益，需要統籌兼顧，必須注重計劃統籌調度。茅臺要想維持高效益，就不能太激進。，要知道提價也是有天花板的。同時，貴州茅臺作為一家國有資本控股的企業，有必要承擔更多的社會責任，茅臺酒價格的穩定性有利于投資者保持理性，維持股市穩定。

還有人認為，茅臺酒雖然在2019年的增速低于市場預期，但是茅臺酒53度一直是緊俏貨，從長遠來看，茅臺短暫的股價波動不會影響很大，投資者要做的是買公司的未來，價格越低越安全，買到的籌碼也就越多。也許是出于這層考慮，截至目前，茅臺股價回升至1094.5元，漲幅1.53%。