重慶啤酒投資者調研會議記錄

時間：2017年2月23日9:00-10:00

地點：重慶啤酒馬王鄉分公司402會議室

與會人員：華泰證券、招商證券、中信證券、華尚投資;

重慶啤酒鄧煒、張瀟巍

會議內容：

1. 請您談一下對啤酒行業復蘇的看法?

答：我們持謹慎樂觀的態度。有復蘇的跡象，但是否企穩還有待觀察。

2. 公司的區域戰略是什么?深耕西南地區，還是也考慮擴張?

答：公司目前集中在重慶、四川、湖南。

3. 公司的產能有多少?產能利用率有多少?

答：大概有130萬噸的實際產能。產能利用率約有60%~70%。

4. 產能方面還有增加嗎?

答：在四川宜賓有一個30萬噸的技改搬遷項目。

5. 關于嘉士伯收購青啤20%股權的傳聞，您怎么看?

答：嘉士伯沒有官方發布過類似的信息，公司不予置評。

6. 嘉士伯關于解決同業競爭的承諾目前的進展是?

答：我們會在定期報告披露相關進展情況，敬請關注。另外有任何新的信息，公司會嚴格按照上交所的規定進行披露。

7. 假如青啤和燕京結合了，對嘉士伯和重啤有什么影響?

答：相信他們會合作得不錯。

8. 公司未來也會深耕重慶、四川、湖南，還會考慮其他地區嗎?

答：目前是區域性的。啤酒行業需要建立基地市場。公司未來會適時選擇有潛力的城市深入發展。

9. 嘉士伯是歐洲品牌，而百威是美國品牌。百威的風格比較激進，大肆擴產和做市場推廣;而嘉士伯的風格相對保守。您認為未來外資品牌在中國的格局會是怎樣?

答：百威這些年在中國的產能也是有增有減。嘉士伯的風格趨于求穩，更踏實和慎重一些，現在處于收縮戰略階段，待到時機成熟時，會考慮加大市場投入。

10. 重啤在重慶、四川、湖南的市占率?

答：在重慶有80%~85%;在四川大概有10%左右，主要產品是樂堡、重慶和山城;在湖南的市占率在10%以內。

11. 樂堡的市場推廣(廣告)是怎么做的?

答：樂堡的廣告在衛視、網絡媒體上都有投放。在傳統渠道，比如公交車等也有投放。樂堡在2015年全年的廣告費用有8000多萬。去年會少一些。

12. 樂堡全年的銷量和增幅?

答：請關注年報。前三季度樂堡增長是3%。

13. 主要的利潤來源于哪個檔次的產品?

答：主要還是6~8元的價格區間。

14. 2015年毛利率下降的原因?產品升級對毛利率的影響有多大?會計處理對毛利率的影響有多大?

答：2015年，關閉工廠的員工離職成本影響、產品結構升級等對成本有一定的影響。

15. 紙箱和玻瓶價格上漲對成本影響大嗎?

答：影響不大。

16. 減值損失在四季度有多少?全年有多少?

答：全年比2015年會減少，如我們發布的預盈公告。具體有多少會在年報中披露。

17. 在2017年的資產減值會大幅下降嗎?

答：預計是的。

18. 重啤與嘉士伯之間的合作模式是怎樣的?

答：公司在管理和發展戰略方面與嘉士伯是保持一致的。合作模式主要有兩種：1)委托加工。我們向嘉士伯收取成本加委托加工費。2)商標授權許可。公司定生產銷售計劃，按照凈收入的一定比例向嘉士伯支付商標使用費。具體可以參見公司此前發布的公告或2015年年報。