隨著國內(nèi)上市白酒企業(yè)一季報的全部披露完畢，貴州茅臺、五糧液、洋河股份、瀘州老窖等一線品牌業(yè)績紛紛“飄紅”，多數(shù)企業(yè)實現(xiàn)了營業(yè)收入回升，而行業(yè)龍頭企業(yè)一季度凈利潤平均增速更是達到10%-25%。對此，業(yè)內(nèi)專家普遍認為，在經(jīng)歷了兩年多的深度調(diào)整后，白酒行業(yè)終于呈現(xiàn)回暖跡象。隨著市場整體估值水平的提升，白酒板塊已處在“弱復(fù)蘇趨勢下等風來”的階段。

招商中證白酒指數(shù)分級基金擬任經(jīng)理王平表示，經(jīng)過三年左右的調(diào)整，白酒行業(yè)去泡沫、去庫存已經(jīng)比較充分，限制“三公消費”對高端酒需求的抑制也已初步見底。未來隨著居民收入提高和消費升級，大眾消費支撐中高端白酒的需求將重啟，白酒行業(yè)長期業(yè)績拐點或?qū)�來臨。

“白酒行業(yè)筑底反彈已經(jīng)很明確，整個行業(yè)完成了從價變到量變的轉(zhuǎn)變。”金元證券分析師何旭樂觀認為，“此前白酒是單價高，如今從神話價格區(qū)回歸到平民價格區(qū)，以銷量補價格，感覺整個行業(yè)更扎實更穩(wěn)健了。白酒行業(yè)是抗周期行業(yè)，跟中國經(jīng)濟增速關(guān)聯(lián)度不高，2015年會形成緩慢爬坡態(tài)勢，2016年和2017年有望整體上行”。

酒類專家王傳才認為，白酒市值已經(jīng)筑底，基本面有所改觀，2015年白酒行業(yè)會出現(xiàn)整體反彈態(tài)勢。另外，白酒上市公司大多在進行多元化擴展，加上混改的因素，給整個行業(yè)帶來回暖預(yù)期。

王平介紹，經(jīng)過兩年多的低迷發(fā)展，白酒板塊目前估值已處于近五年以來的底部區(qū)域，動態(tài)PE水平在全部行業(yè)中居于倒數(shù)之列，補漲動力充足，是值得作為價值投資與長期投資的良好標的。白酒行業(yè)將在未來業(yè)績增長和估值提升中迎來“戴維斯雙擊”效應(yīng)。

除此之外，國企改革預(yù)期強烈、互聯(lián)網(wǎng)改造升級、并購整合等利好因素也賦予了白酒板塊更多投資機會。首先，國企改革總體方案落地在即，基于制度變革提升運營效率預(yù)期的行業(yè)性機會可期。中證白酒成份股的13家白酒上市公司的實際控制人中11家均為地方政府，一線白酒品牌的國企改革預(yù)期強烈。

王平認為，龍頭白酒企業(yè)的優(yōu)勢在品牌，劣勢在體制，隨著未來國企改革方案的落實，一線白酒品牌將徹底激發(fā)企業(yè)經(jīng)營活力和釋放業(yè)績提升動力。其次，白酒企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)渠道的融合尚處于初級階段，B2B、 O2O 想象空間巨大，白酒行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)改造將有助于帶動行業(yè)升級。據(jù)尼爾森的電商數(shù)據(jù)顯示，2014年，白酒線上的銷售規(guī)模已經(jīng)達到大賣場的三分之一，且白酒線上銷售增長率達到108%。最后，白酒行業(yè)供給分散、競爭激烈，這為品牌、渠道、管理、基酒等方面輸出能力強的龍頭企業(yè)提供了整合并購的歷史性機遇。

對此，中信證券、申萬宏源、銀河證券等多家券商近期也紛紛發(fā)布研報表示，白酒板塊經(jīng)過長期調(diào)整蓄勢，未來走勢依舊可期。西南證券研報認為，目前市場點位，資金方分歧較大，尋求較為安全的防守型板塊和個股，低估值的白酒子板塊值得期待。隨著15年三季度白酒行業(yè)銷售旺季的到來，二季度將是配置白酒行業(yè)的絕佳時點。