其中百元股俱樂(lè)部不敗神話貴州茅臺(tái)上周五盤中高點(diǎn)286.74元和收盤價(jià)283.89元均創(chuàng)下上市以來(lái)最高，盡管其股價(jià)屢創(chuàng)新高，但其最新動(dòng)態(tài)市盈率也僅為22.25倍。

在市場(chǎng)震蕩的背景下，白酒股的防御行情可謂受到市場(chǎng)的普遍認(rèn)可，板塊多次站在漲幅榜前列，百元股俱樂(lè)部不敗神話貴州茅臺(tái)上周五盤中高點(diǎn)286.74元和收盤價(jià)283.89元均創(chuàng)下上市以來(lái)最高，盡管其股價(jià)屢創(chuàng)新高，但其最新動(dòng)態(tài)市盈率也僅為22.25倍，估值優(yōu)勢(shì)仍明顯。

對(duì)此，分析人士表示，貴州茅臺(tái)股價(jià)創(chuàng)下歷史新高，主要有以下三大邏輯。

一、白酒行業(yè)景氣度回暖預(yù)期強(qiáng)，新一輪提價(jià)頻頻出現(xiàn)，貴州茅臺(tái)作為行業(yè)龍頭，充分受益。茅臺(tái)酒產(chǎn)銷狀況較佳，系列酒今年有望大幅放量。從最新渠道調(diào)研反饋來(lái)看，茅臺(tái)酒目前產(chǎn)銷狀況較佳，終端價(jià)已上升至929元，一批價(jià)基本在為840元至850元，部分經(jīng)銷商已出現(xiàn)斷貨現(xiàn)象，結(jié)合公司下半年的出貨計(jì)劃(最多8000噸)以及市場(chǎng)需求狀況，今年9月份前茅臺(tái)一批價(jià)提升仍是大概率事件。

二、高現(xiàn)金分紅個(gè)股的典型代表。貴州茅臺(tái)披露2015年年報(bào)權(quán)益分配方案為，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利61.71元(含稅)，現(xiàn)金分紅總額達(dá)77.52億元，占貴州茅臺(tái)2015年凈利潤(rùn)的50%，這也使得貴州茅臺(tái)成為目前滬深兩市分紅“最慷慨”的公司，按最新收盤價(jià)計(jì)算，其股息率達(dá)到2.17%，已經(jīng)跑贏目前多數(shù)股份制銀行采取的一年期存款利率的2%。事實(shí)上，自2001年上市以來(lái)，貴州茅臺(tái)已連續(xù)16年進(jìn)行現(xiàn)金分紅，且每次現(xiàn)金分紅比例均較高。其中最關(guān)鍵的一個(gè)因素是公司擁有大量現(xiàn)金，成為絕對(duì)的現(xiàn)金奶牛，2015年末公司共持有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~174億元。

三、機(jī)構(gòu)資金紛紛加碼搶籌。據(jù)公司今年一季報(bào)披露顯示，機(jī)構(gòu)持股比例高達(dá)80.07%，較上期79.46%，增加0.61個(gè)百分點(diǎn);其中選股能力較精準(zhǔn)的QFII持股比例達(dá)到3.31%，較上期增加了0.58個(gè)百分點(diǎn)。具體來(lái)看，據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，其一季報(bào)顯示的前十大流通股股東中，有4家為QFII，分別為：新加坡政府投資有限公司、易方達(dá)資產(chǎn)管理(香港)有限公司、奧本海默基金公司和興元資產(chǎn)管理有限公司。其中新加坡政府投資有限公司持股數(shù)量最高為1692.53萬(wàn)股，較上期增持237.31萬(wàn)股，為公司第五大流通股股東，事實(shí)上去年三季度末以來(lái)，該機(jī)構(gòu)已經(jīng)連續(xù)3個(gè)季度增持貴州茅臺(tái)，充分顯示對(duì)公司投資價(jià)值的認(rèn)可。

而對(duì)于該股的未來(lái)走勢(shì)，機(jī)構(gòu)仍普遍看好，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，近30日內(nèi)，有11家機(jī)構(gòu)給予貴州茅臺(tái)“買入”評(píng)級(jí)，其中，東北證券表示，除國(guó)內(nèi)穩(wěn)定的市場(chǎng)外，國(guó)際市場(chǎng)創(chuàng)新推進(jìn)，發(fā)展空間大，茅臺(tái)酒目前在全國(guó)白酒出口的占比達(dá)到50%，2015年出口額為16.08億元，同比增長(zhǎng)33.62%，茅臺(tái)酒今后在國(guó)際市場(chǎng)的目標(biāo)是占比上升到10%。今年起公司將以酒吧消費(fèi)作為切入點(diǎn)，以茅臺(tái)酒作為基酒的雞尾酒為賣點(diǎn)拓寬海外消費(fèi)市場(chǎng)，而適應(yīng)海外酒類市場(chǎng)消費(fèi)特點(diǎn)的策略，有望使茅臺(tái)酒實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。維持公司“買入”評(píng)級(jí)。

另外，中航證券也表示，公司2016年一季度預(yù)收款為85.45億元，環(huán)比增加3.42%，再創(chuàng)2011年以來(lái)歷史新高，體現(xiàn)了經(jīng)銷商打款積極，信心充足。另外盡管目前白酒處于消費(fèi)淡季，但飛天茅臺(tái)一批價(jià)較為穩(wěn)定，整體處于840元至850元之間，較春節(jié)旺季回調(diào)較小，顯示公司實(shí)施的控量保價(jià)政策效果較好。預(yù)計(jì)2016年至2018年，公司每股收益分別為13.8元、15.3元和16.84元，考慮到渠道打款積極，公司現(xiàn)金流狀況繼續(xù)向好，給予“買入”評(píng)級(jí)。