7月20日，A股三大指數集體高開，隨后維持震蕩走勢，白酒板塊出現大幅走弱。截至收盤，貴州茅臺股價為1636.96元/股，跌幅為0.67%。當日最高股價報1663.99元/股，最低已跌破1600元關口報1588.88元/股。

針對近期的股價走勢，茅臺集團相關負責人告訴記者，股價高低由資本市場決定，茅臺將尊重市場規律。

值得關注的是，自7月14日起，連續10日股價持續增長后，茅臺股價連續3個交易日內出現下滑回調，在17日短暫回升后，20日開盤股價開盤報1652.50元，隨后走高至1663.99元出現下跌趨勢，隨后股價出現小幅震蕩，以0.67%的跌幅收盤。

茅臺股價的回調顯然在資本市場預期之內。前海開源首席經濟學家楊德龍指出，自7月1日起，大盤在短短的10個交易日左右上漲了500點，白酒板塊也出現快速攀升，累積大量的獲利盤。但近日由于多空分歧加大，漲幅較大板塊和個股的跌幅也比較明顯。

“政府層面不會放任茅臺股價一路走高下去的”，白酒營銷專家蔡學飛直言，茅臺股價一路高漲的背后，并沒有市場基礎支撐，“空賺”狀態之下，估值泡沫也會越大。

自7月以來，“一代酒王”茅臺在資本市場熱度持續高漲。記者梳理發現，7月1日，貴州茅臺股價最高達1506.10元/股，總市值達1.88萬億。7月6日，茅臺總市值突破2萬億，股價不到一周的時間漲至1616元。7月9日，茅臺股價再破1700元關口，收盤股價為1706元/股，當日股價最高摸至1712元/股，總市值超過2.14萬億。可見，茅臺股價、市值越來越高，突破時間卻越來越短。

蔡學飛指出，茅臺股價增長過快，并沒有為消費者帶來實際利益，從而加大經營風險和負面輿論反彈，并助長了資本市場炒作的風氣，近期股價出現短期回調也屬于正常情況。同時，作為消費品的茅臺，在股價一路走高的情況奢侈品特征凸顯，但根于酒類消費品的屬性，國家不會任由茅臺真正的奢侈品化，這并不符合國家的主流價值觀。

在茅臺股價回調的期間，投資機構也再現“墻頭草”本質，在一定程度上也對茅臺股價有所影響。公開資料顯示，7月16日，貴州茅臺出現6.92億元的資金凈流出，大單凈流出10.94億元。17日，茅臺股價出現上漲，資金也出現回潮。資金凈流入6.21億元，與上一交易日相比，幾乎凈流出資金全部返回，大單凈流入4.98億元。

針對后續白酒板塊股價走勢，楊德龍表示，消費白馬股是可以拿著養老的品種，白酒無疑是消費股里面增長最確定、增速最穩定的一個板塊，可以繼續看好。目前茅臺等白酒股價的短期調整是對前期過快上漲的一種修復，預計持續周期不會太長。過去三年，白酒的超額收益特別大，這可能會導致一些獲利盤出逃，從而造成短期的調整，從長期來看，以白酒為代表的消費股仍然是最值得長期持有的品種。