白酒板塊早盤全線回調(diào)，截至發(fā)稿，洋河股份、今世緣、老白干酒均跌逾2%，貴州茅臺跌1.3%。

茅臺酒價破3000元在即?哪些資金在撤離茅臺?

飛天茅臺酒今年來的走俏也直觀反映在二級市場上，形成茅臺股價和酒價“雙升”的局面。數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺股價今年以來最高摸到1035.60元/股(前復權(quán)，下同)，最大漲幅77.48%。

貴州茅臺今年以來的上漲與公募基金“買買買”分不開，即便是在茅臺股價波動幅度加大、并且已經(jīng)累計了巨大的漲幅的情況下，公募基金在二季度仍然大手筆增持。

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數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度，持有貴州茅臺公募基金數(shù)為1118只，持股總量為5786.34萬股，較一季度末增持了1031.44萬股，二季度公募基金增持比例高達17.83%。匯添富基金、景順長城基金和興全基金在二季度增持貴州茅臺超過100萬股，成為增持股數(shù)最多的三只公募基金。而在總持股量方面，易方達基金、華夏基金分別以持有788.41萬股和754.31萬股貴州茅臺居前。

貴州茅臺在上漲中愈發(fā)獲得公募基金的青睞，但北向資金卻在二季度大肆減持貴州茅臺，由4月初的1.21億股持股量下降至二月末1.06億股左右，占流通A股的比重也由9.5%左右下降至8.4%左右。

進入到7月份，北向資金重新加速“撤離”茅臺。數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日，北向資金對貴州茅臺的持股量為1.04億股，較二季度末下降了2000萬股。而7月份當中的21個交易日(截至7月30日)里，北向資金凈流出的交易日就達到了16個。 (證券市場紅周刊)

中信建投：堅定看多白酒板塊中優(yōu)質(zhì)龍頭標的

中信建投指出，本月，隨著第八代五糧液的上市與第七代五糧液逐漸停止投放，五糧液的批價全面上漲，終端價格也穩(wěn)定在千元。認為茅臺、五糧液兩大龍頭批價始終處于高位，為其他名優(yōu)白酒提價創(chuàng)造了有利土壤，繼續(xù)看好白酒板塊投資機會，堅定看多白酒板塊中優(yōu)質(zhì)龍頭標的。白酒板塊仍然是確定性最強的板塊，當前茅臺28X，五糧液28X，重點推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、水井坊、洋河股份、今世緣;啤酒板塊重點推薦重啤、青啤;食品板塊推薦海天味業(yè)、涪陵榨菜、中炬高新、絕味食品等。

高端白酒增長大幅放緩，水井坊中報業(yè)績遠遜于去年同期

作為公司最核心產(chǎn)品的高檔白酒，雖然今年上半年毛利率為83.46%，較去年上半年提升了1.11個百分點，銷售增長卻大幅放緩。水井坊昨日同時發(fā)布的上半年經(jīng)營數(shù)據(jù)公告顯示，16.90億元的白酒營收中，高檔產(chǎn)品營收16.06億元，占比超過95%。但是，高檔產(chǎn)品今年上半年營收增速為25.69%，遠遠低于2018年上半年——當時高檔產(chǎn)品營收12.77億元，同比增長達到60.19%。

高檔白酒銷售增長顯著放緩的同時，水井坊的廣宣費用增長依然超過了營收、凈利潤增速。中報顯示，水井坊今年上半年廣宣費用4.60億元，較去年同期的3.38億元增長1.22億元，增幅36.09%，增速高于營收、凈利潤增速，金額上看已經(jīng)超過2017年全年的4.28億元。廣宣費用的增長帶動了水井坊上半年銷售費用達到5.41億元、增長29.11%。

實際上，水井坊營收、凈利潤增長腳步變慢，并非中報才出現(xiàn)。記者梳理公司財報發(fā)現(xiàn)，2018年中報以來，水井坊營收和凈利潤增速便結(jié)束了2016年的增長態(tài)勢，整體步入增長放緩格局。營收增速上，水井坊從去年中報的增長87.73%之后，增速基本逐季降低至今，期間只有今年中報增速稍好于一季報。

而凈利潤增速放緩態(tài)勢更為明顯，去年時中報增長133.59%，三季報增長為90.15%，年報進一步放緩至72.72%;今年一季報增速再放慢至41.16%，中報則增長26.97%。尤其是如果從單季角度觀察，今年二季度時水井坊的凈利潤增速更是下滑至個位數(shù)——7.46%，扣非凈利潤增速也時隔三年后再現(xiàn)下降：-16.83%。

中報出爐后，申萬宏源點評水井坊2019年中報時稱，業(yè)績前瞻中預(yù)測公司中報收入與凈利潤分別同比增長23%和36%，公司中報業(yè)績低于預(yù)期。申萬宏源同時也指出水井坊費用投放明顯增加，二季度業(yè)績增速放緩。

昨日，大眾證券報記者就中報凈利潤增速為何較去年同期較大放緩，上半年廣宣費用增長為何快于營收、凈利潤增長，公司高檔產(chǎn)品增長是否遭遇阻力或者出現(xiàn)瓶頸以及原因、如何應(yīng)對，公司一年來業(yè)績增長放緩態(tài)勢的原因以及這一態(tài)勢會否持續(xù)、公司將有何動作等問題致電水井坊，公司相關(guān)工作人員稱董秘不在后按照其要求發(fā)送了采訪電郵，對此將繼續(xù)關(guān)注。