自從2012年白酒行業陷入“寒冬”開始，“跌價”似乎就已成為白酒尤其是高端白酒唯一的主題，一線高端白酒的價格在一年內遭到腰斬。然而，經過3年調整之后，近日茅臺和五糧液紛紛開始調整價格。其中，被認為是白酒行業價格風向標的53度飛天茅臺酒已從1099元升到1199元，五糧液也將“普五”出廠價由每瓶609元上調至659元;瀘州老窖的核心產品停止供貨，而郎酒也開始全面嚴格供貨，預示著價格調整將啟動。
這些信號，無一不在顯示著酒企觸底反彈的信心。近期多家機構表示看好白酒板塊，并加大對白酒行業的調研。業內人士認為，白酒業當前已顯現出恢復跡象，高端白酒最差的時代已經結束，在“低估值+漲幅洼地+基本面穩健改善+國企改革等新催化劑”共同作用下，白酒板塊的吸引力增強，中期最好的投資時機就在當下。
基本面：一線白酒頻傳漲價聲
2012年底“八項規定”出臺后，白酒行業進入“寒冬”。而經過3年調整之后，白酒行業開始緩慢復蘇。8月3日，五糧液向全國經銷商發出內部文件，從即日起“普五”出廠價由每瓶609元調整至659元。對于價格調整，五糧液相關負責人公開表示：“此次并非是‘提價’，而是‘恢復性回調價格’，此次價格調整是根據近期的‘普五’供需狀況、市場表現等做出的。”
另一家白酒龍頭茅臺最近也實施了調價。7月底，一直被認為是白酒行業價格風向標的53度飛天茅臺酒已從1099元升到1199元，漲幅在一成左右。
此外，還有白酒企業開始嚴控出貨量。從7月1日起，瀘州老窖“窖齡酒”全系列產品開始停止供貨，目前該系列酒在市場上的銷售價已上漲了幾十元，看情形價格還將繼續上漲。而郎酒發布公告稱，自7月1日起，紅花郎全線產品全面嚴格控貨，公司將根據市場發展情況確認恢復供應時間和市場投放量。
催化劑：白酒國企改革或發酵
五糧液7月29日突然停牌籌劃重大事項。在此之前，ST酒鬼和沱牌舍得已經“搶跑”在先，于是，五糧液的這個停牌很自然地被市場賦予了混合改革的期待。業界對五糧液的混改給出的判斷是：五糧液混改方案預計應包含國資減持、引入戰投和員工持股等一攬子內容。
作為中國酒業最大國企，五糧液的停牌還引起了市場對貴州茅臺混改的念想。從各家上市公司的管理層表態來看，白酒企業都已把2015年確定為深化改革、大力發展混合制經濟、實現股權結構多元化的一年。早在2014年12月18日的經銷商大會上，五糧液集團董事長唐橋就曾對資本市場“隔空喊話”：“新的一年將啟動的國企改革，必將進一步激發活力，改變體制機制，推動變革創新，釋放改革紅利。”
無獨有偶，此前傳出的茅臺集團混改方向包括：股份公司再融資，其他子公司引進戰略投資者，實現集團控股、其他資本參股、員工入股等。而引入的股東包括有實力的平臺商、終端商以及商超等。
興業證券對此表示，五糧液如期因國企改革停牌，將給還在觀望的其他地方政府起到表率作用，減少對改革的擔憂。
機構論市：中期投資時機就在當下
一線白酒頻傳漲價聲，是否將引領白酒市場進入上升通道?五糧液混改停牌使得國企改革催化劑于白酒板塊再度活躍，“基本面+催化劑”之下的白酒板塊后市又會如何發展?
安信證券對白酒板塊頗為看好，認為中期最好的投資時機就在當下。一方面，本輪深度調整使得轉型和互聯網+等標的股價大幅回落，是重新甄別和介入的好機會;另一方面，傳統大板塊大藍籌雖然在變革方面動作相對較慢，同時變革彈性相對中小市值標的要弱，但其全面擁抱變革已經拉開序幕，在“低估值+漲幅洼地+基本面穩健改善+國企改革等新催化劑”共同作用下吸引力增強。例如五糧液混改的加快推進，本輪大跌過程中錯殺或者經受住壓力測試情況下，中期投資價值更加明朗。
平安證券表示，隨著高端白酒挺價思路日益明確，非高端白酒消費升級空間上升出現拐點向上，部分迭加自身經營周期向上公司的機會更明顯。東興證券認為，白酒行業下半年將在行業業績回升以及國企改革和行業并購的催化下，具備新的投資機會。招商證券則表示，從板塊趨勢看，經濟越不景氣，股市越低迷，國企改革條件越發成熟，迫切性越強，下半年國企改革有望加速，務必重點關注，提前布局。
個股掘金：高端白酒股是投資重點
五糧液
“普五”提價，腰部發力，產品結構趨于多元平衡，加之深港通有望年內推出，預期利好深市低估值稀缺標的白酒股。
貴州茅臺
飛天茅臺銷售穩定，今年前5個月已完成了60%的全年銷售目標，目前批發價穩定在820~840元，預計下半年飛天茅臺價格會繼續上揚。消費淡季時期高端白酒總體表現不俗，景氣度繼續回升。
瀘州老窖
近期茅臺提高終端指導價，鞏固了行業和白酒經銷商信心，國窖1573生存空間改善，公司重申年77.8億元銷售目標不變，有望實現45%的同比增長。下半年催化因素密集，促業績兌現，有望給公司帶來20%以上的估值提升;未來將充分受益深港通開通;中秋、國慶等旺季到來利好公司銷售。華西證券
洋河股份
預計公司全年收入和利潤均可實現兩位數增長，高于年初制定的收入增長5%的目標。公司在保障主業穩健增長的同時，具有創新精神，未來在新品類的不斷拓展以及“雙核驅動戰略”的推動之下，將實現快速發展，保持在行業中的強勢地位。預計公司2015~2017年每股收益分別為4.80元、5.67元和6.86元，考慮到公司在行業中較早嘗試新產品和新商業模式，未來成長性較高，給予公司2015年30倍市盈率、對應目標價144元、“買入”評級。
