伴隨著瀘州老窖中期業績近日出爐,四川白酒上市公司2017年半年報已悉數披露完畢。受益于行業轉暖和企業的積極進取,今年上半年,4家川酒公司均交出靚麗成績單。五糧液的行業龍頭地位依然穩固,沱牌舍得業績增速位居白酒股第一,水井坊和瀘州老窖正在重回高峰。

1、水井坊、瀘州老窖業績重返巔峰

2017年上半年,A股白酒上市公司業績普遍報喜。五糧液、瀘州老窖、水井坊和沱牌舍得4家川酒公司中報業績放在整個白酒板塊來看,依然堪稱優秀。

Wind資訊統計結果顯示,截至8月29日,A股18家白酒公司中已有17家披露中報,五糧液上半年實現營業收入156.21億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤49.72億元,同比增速27.91%,其營收和凈利潤規模僅次于貴州茅臺,穩居行業第二把交椅的位置。在業績體量大的背景下,五糧液今年上半年的凈利潤增速還位列行業上游。

沱牌舍得8月24日披露的半年報顯示,公司今年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6233.72萬元,同比增幅高達169%。在已披露中報業績的白酒公司當中,僅沱牌舍得和酒鬼酒兩家公司實現了凈利潤翻倍以上增長,酒鬼酒業績增速為113.62%,截至目前,沱牌舍得業績增速位居行業第一。

水井坊今年以來加大了市場開拓力度,上半年營業收入同比增幅達到70.62%,值得一提的是,公司凈利潤達1.14億元,這是水井坊自2013年以來,時隔四年中報業績再回“億元俱樂部”。無獨有偶,瀘州老窖上半年實現營業收入51.16億元,這也是公司自2013年以來,半年營收首次站上50億元大關。

2、中高檔酒業績支撐作用十分明顯

從經營數據來看,中高檔酒收入的大幅提升,是導致川酒公司2017年中報業績增長的重要原因。

公開資料顯示,沱牌舍得中高檔酒上半年營業收入為6.93億元,相比去年同期的5.51億元增長明顯。而低檔酒收入出現下滑,從去年同期的1.08億元減少至今年上半年的0.85億元。公司產品結構調整的成效已經開始顯現。

高檔酒、中檔酒、低檔酒三類產品在今年上半年分別為瀘州老窖貢獻營業收入24.78億元、12.19億元和12.92億元,相比去年同期,瀘州老窖高檔酒的收入顯著增長45.4%,而中檔酒和低檔酒收入同比小幅增長1.08%和3.98%。上半年水井坊中高檔產品實現營業收入約8.4億元,毛利率78.04%,其占據公司收入比例高達99.99%。《金融投資報》記者注意到,水井坊中高檔產品上半年營業收入同比大幅增長70.66%,而低檔產品收入同比減少26.44%。中高檔產品對于川酒公司的業績支撐作用愈發明顯。

3、今年川酒股價排漲幅榜前列

結合二級市場表現來看,伴隨著川酒公司中報業績頻傳喜報,上述4家公司今年以來的股價表現也頗為可觀。Wind資訊統計結果顯示,截至8月29日收盤,水井坊、瀘州老窖、五糧液、沱牌舍得今年以來股價累計漲幅分別為74.29%、66.14%、63.38%和51.5%,分列A股白酒板塊2017年漲幅榜第2至第5名。

值得一提的是,白酒股今年以來股價走勢普遍向好。8月29日,沱牌舍得、山西汾酒、酒鬼酒、水井坊等白酒公司再度以顯著上揚走勢領漲白酒板塊。截至29日收盤,A股18家白酒股公司2017年平均股價漲幅達到了29.51%,顯示出該板塊對于資金的強勁吸引力,而市場分析人士對于白酒板塊前景依舊看好。

中泰證券分析師范勁松日前表示,近期茅臺穩健策略持續,短期可能對批價有所壓制,但未來2-3年茅臺供需偏緊的結構無法改變,其批價仍舊延續上行趨勢。從近期出爐的中報來看,名酒基本面繼續表現強勁,同期三線非名酒業績表現平平,反映出行業分化趨勢愈加明顯,白酒短期調整不改行業向好趨勢,繼續看好未來2-3年名酒高景氣周期。