白酒板塊10月23日集體大跌后，24日開盤后繼續(xù)走低，短短兩個交易日，19只上市白酒股總市值跌去1537億。白酒股的糟糕變現(xiàn)還拖累啤酒、乳制品等消費股跟跌。業(yè)內人士表示，白酒逐漸進入“下半場”，行業(yè)集中度進一步提高，要以長線的眼光看待白酒股生態(tài)。
北上資金連續(xù)拋售貴州茅臺
據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，10月23日、24日兩個交易日內，A股19只白酒股總市值從22日的16117.43億元下降至14579.91億元，1537億市值就此蒸發(fā)。
23日，白酒股開啟暴跌模式，按總市值加權平均計算，行業(yè)整體跌幅高達7.58%，居當日所有申萬三級行業(yè)之首。24日，雖然跌幅有所收窄，但行業(yè)整體跌幅1.99%，19只個股中僅2只微漲。
單就龍頭貴州茅臺(600519)來看，10月23日下跌7.4%，24日續(xù)跌0.74%。從前期高點803.5元/股至10月24日的636.99元/股，股價已跌去兩成以上，“萬億市值”如今只剩8000億。業(yè)內人士指出，茅臺一直是白酒股的風向標，也是外資進入A股最優(yōu)先考慮的標的之一，《金融投資報》記者注意到，在本周一 A股大漲當日，滬股通逆勢拋售茅臺3.23億元，23日，滬股通再度拋售茅臺4.66億元。
從兩個交易日的累計情況來看，僅*ST皇臺(4.85 -3.77%,診股)上漲2.65%，其余個股全線殺跌。跌幅前三的白酒個股分別是洋河股份(100.72 -3.39%,診股)、今世緣(15.30 -3.65%,診股)、古井貢酒(62.91 -4.68%,診股)，兩個交易日累計跌幅分別為 14.75%、14.60%、13.34%。
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三因素疊加令白酒股承壓
什么原因導致A股白酒企業(yè)集體大跌?市場普遍歸納出三大因素。
消息面上，10月22日《基本醫(yī)療衛(wèi)生與健康促進法(草案)》二審稿出臺，對比一審稿，二審稿明顯加強了對煙酒的管控與宣傳，除了禁止向未成年人出售煙酒，還特別加入了“國家加強對公民過量飲酒危害的宣傳教育”。
有調研顯示，除飛天茅臺等少數(shù)品種銷售依舊良好外，白酒整體銷售顯現(xiàn)邊際走弱的趨勢，投資者擔心銷售市場的走弱會對公司業(yè)績造成沖擊。
其三是增加白酒消費稅傳言對投資者情緒有所影響。長江證券(4.86 -1.62%,診股)分析師指出，當前市場對白酒消費稅的提升主要有兩類擔心：一是在其他稅負總體降低的情況下，政府會加大對煙草、白酒等高端消費品的征稅力度;二是未來白酒的消費稅征收環(huán)節(jié)會從當前的生產端向“生產端+流通端”轉變，從而抬升稅率。
該分析師認為，一方面，經歷2017年白酒消費稅調整后，短期政策再度加碼的可能性不大，同時過去消費稅的政策調整是避免各種避稅措施，而當前白酒上市公司均已規(guī)范化，未來政策趨嚴對繳稅規(guī)范的上市公司影響不大;另一方面，與國際市場對比，中國白酒消費稅率并不低;另外，當前我國消費稅在流通環(huán)節(jié)征收的主要代表性行業(yè)為煙草、珠寶等，但白酒流通的復雜性會大幅加大征稅難度，流通環(huán)節(jié)征稅條件尚不成熟。
應以長遠眼光看待投資價值
A股白酒板塊是否會一“墜”不起?多家券商機構最新研報認為，A股酒企業(yè)績普遍不錯，短期集中下跌是對前期高增長的補跌，應強調業(yè)績?yōu)橥酰酶L線的眼光來看待。
數(shù)據(jù)顯示，截至10月24日，A股19家酒企中僅有水井坊(29.70 -1.00%,診股) 公布三季報，財報顯示，公司前三季營收21.39億元，同比增長45.36%;凈利潤4.63億元，同比增長90.15%。而從此前已經公布三季報預告的酒企來看，舍得酒業(yè)(20.90 -3.15%,診股)預計凈利潤同比增長下限高達177.56%，古井貢酒 (000596) 、 順 興 農 業(yè)(000860)、*ST 皇臺 (000995)預計凈利潤增長下限分別為50%、80%、37.86%。
長沙秋季糖酒會將于本周開幕，興業(yè)證券(4.67 -2.91%,診股)分析師認為，秋糖會或修正白酒板塊過于悲觀的預期。該分析師表示，一番調整后名酒估值已經有足夠的吸引力，一線除茅臺外均回落至20倍以內，中檔龍頭除洋河外也均在18倍附近，次高端已經跌破25倍。“夯實基本面和絕對低估值是推薦基礎，糖酒會及三季報或將成為板塊催化劑。”
另據(jù)媒體報道，有知名私募基金表示，從長線投資的角度看，即使政府加大了對高端白酒的征稅，高端白酒企業(yè)的業(yè)績確定性仍然較高。因此以長遠眼光來看，高端白酒股仍是較好的投資標的。
