11月8日至18日期間，來自多家券商及投資機構的代表對燕京啤酒(000729)進行特定對象調研。燕京啤酒副總經理、董事會秘書劉翔宇、證券事務代表徐月香等公司代表接待了有關機構代表，并舉行了投資者關系活動，回答了機構代表就行業預期、市場現狀、產品及管理戰略等方面提出的有關問題。以下是酒報君為您整理的調研內容紀要。

看行業

問：公司怎樣看待中國啤酒行業情況

答：受經濟因素，消費環境因素及極端天氣的影響，中國啤酒行業連續二十幾個月銷量持續下降。公司認為，中國啤酒行業繼續向下走的空間有限。從行業整體發展趨勢來看，中國啤酒行業朝美日模式發展的概率較大，在中國啤酒市場，未來會有少數幾家企業來分享中國絕大部分市場份額。

短期來看，中國啤酒行業有向好、企穩的跡象。影響中國啤酒行業負增長的因素仍然存在。但從中長期來看，中國啤酒行業發展空間較大。中國中西部地區和農村地區啤酒消費量偏低，其經濟發展水平與啤酒消費量的敏感度較高，隨著這些地區人均收入水平的不斷提高，啤酒的消費量還會繼續提升。

由于大企業在啤酒行業的集中度越來越強，消費者對產品品質的追求越來越高，對食品安全，食品健康的追求也越來越高。從長期來看，中國啤酒行業噸酒收入經過了十幾年的持續性提高，這個過程仍然會繼續。

問：中國啤酒行業未來發展模式是怎樣的

答：全球啤酒行業的發展模式有兩種。一種是美國、日本的模式，由少數幾家企業來分享這個市場絕大部分的份額。另外一個是德國模式，沒有大型啤酒廠。目前大家已形成共識，中國啤酒行業會朝著美國、日本的模式發展，未來會由少數幾家企業來分享中國啤酒市場絕大部分的份額。中國人口較多，中國人的生活習慣、飲食習慣差異比較明顯，未來由一二家大企業大品牌主導中國絕大部分市場份額的可能性不大。

看市場

問：公司與國外品牌競爭的優勢是什么

答：啤酒行業消費者關注的一是食品安全，二是產品是否適合其口味,三是服務是否到位，而且中國的消費者比以前更加理性。企業需要做的最關鍵的是產品和服務。前年，我們在全公司提出，要做中國最好的啤酒，把產品品質的提升，做為全公司這幾年的優先發展目標。

問：公司在中西部地區發展狀況如何

答：在中西部地區我們走了兩條路，一個是收購兼并，一個是新建廠。公司四川公司，云南公司，新疆公司是這五年以來新建廠三個廠，從這三個廠的經濟情況來看，還是比較理想的。

問：公司關于產品提價的狀況

答：公司產品價格的調整是根據物價環境、市場狀況、消費者心理承受能力等諸多因素來確定的。近年來，公司分地區、分產品通過產品的升級換代和產品結構的優化來提高噸酒收入和產品的盈利能力，產品價格體系有了進一步優化。

問：公司基地市場利潤高的原因

答：啤酒企業利潤主要來自于自己的基地市場。企業在基地市場占有率較高，銷量較大，單位費用會較低。此外，在基地市場上，消費者的忠誠度、網絡忠誠度都比較高，定價能力強。如果中國大部分市場上都由幾家大的企業占主導地位，中國啤酒行業的利潤水平一定會有所提高。

看產品

問：公司對目前毛利率的看法

大方面講影響毛利率的因素：一是噸酒收入能不能提高。二是噸酒成本能不能下降。公司這兩年在全公司范圍內推鮮啤、易拉罐，整個效果比較明顯，從產品結構來講噸酒收入在明顯提高的。

這兩年噸酒成本是上升的，公司在產品品質提升的過程中會增加一部分成本，同時這兩年的銷量沒有過去多。此外人工成本這幾年持續性增長。把噸酒收入提高對毛利率的正影響抵消了，所以未來幾年毛利率可能會保持穩定。

問：公司產品情況如何

答：從品牌的角度講，在全公司范圍內主推燕京主品牌，燕京下面有三個副品牌：漓泉、惠泉、雪鹿。四個品牌銷量占公司總銷量的百分之九十以上，燕京品牌銷量占百分之七十以上。從產品上講，公司這幾年宣傳推銷力度較大的產品有鮮啤、易拉罐、純生。這些產品產量增迅也較快。2014年公司推出燕京白啤，在北京市場反映較好，推廣較順利。

問：請簡要介紹公司在精釀啤酒和易拉罐啤酒方面的銷售狀況

答：公司目前在密切關注精釀啤酒，但仍以滿足消費者需求作為最終目標。易拉罐啤酒附加值高，盈利能力較強。近兩年銷量增長較快，但占比還不是很高。