在市場整體投資方向不太明確的背景下，保存茅臺酒實物，是一種保值——增值的需要。也有部分資金既炒茅臺股票，也囤積茅臺酒實物，相互抵消風險。

而財經作家吳曉波也在一次討論中驗證了“囤”茅臺的說法。

他說，有一次，朋友們聚在一起討論，得出了一道家庭投資的良方——五年前，閉眼在北京、上海、深圳等地買一套房子，在房子里堆滿茅臺酒，五年后的今天，房子翻了一番多，而茅臺更是翻了兩番。其實，還要補充一下，捎帶買點茅臺的股票和茅臺生肖酒。

為什么選茅臺?

近兩年來，老酒市場蓬勃發展，大有“百花齊放才是春”之勢。

劉鋼說，十幾年來，在老酒收藏者和愛好者以及拍賣界的推動下，在茅臺酒廠的高度重視下，茅臺酒的收藏體系已經逐步建立起來，那就是將普通茅臺酒以真正按年份建立的價格階梯，酒是陳的香，越老越值錢。

茅臺酒廠是最早推出勾兌型年份酒的企業，而且是早在2001年就開始建立真正貯存包裝年份酒實物的酒企，并率先推出了各年份茅臺酒的價格，2001年的茅臺酒官方指導價已經在每瓶8000元左右。但是，茅臺酒以及其它酒類的收藏投資是屬于長期投資的項目。

而對于如今“熱錢在哪里?茅臺酒現在有熱錢嗎?”劉鋼給出的答案是“有”。

“我理解的熱錢就是期待通過短期炒作獲取暴利的資金。這些資金大部分不在普通新茅臺上面，而是在以生肖茅臺酒為代表的個別系列茅臺酒里面。比如，生肖茅臺，酒質和同年普通茅臺完全一樣，僅僅包裝不同。羊年馬年茅臺從2017年初的3000元一路飆升到現在的接近2萬元，這是事實存在，但合理嗎?還有同樣為普通茅臺酒品質的‘茅粉茅臺酒’已經漲到近4萬元了，這樣賺錢看著真痛快……但是擊鼓傳花之后，誰來買單?”

保價也好，控價也罷，關鍵要消耗掉

“一線名酒的好，好得預期，茅臺的好，好得出奇。”

2017年，茅臺的亮眼表現成為了一個現象級，盡管茅臺集團董事長袁仁國表示，要把普通工薪階層老百姓喝得起、承受得了作為價格高低的重要鑒定標準。而茅臺的價格已經不再是價值的體現那么簡單了，于整個白酒行業而言，其承載的還有中高端白酒品牌陣營的“旗幟”作用，茅臺價格的上揚，勢必引起其他品牌的“應聲而漲”。

而對于茅臺集團而言，茅臺酒作為茅臺集團利潤的一個強勢增長極，要實現2020年千億集團的目標，在此背景下，茅臺酒需不需要漲，也是頗具玩味的。

私募界的網紅但斌在解答朋友問茅臺有沒有泡沫時，說，“茅臺屬于醬香型白酒，白酒沒有泡沫，有泡沫的那是啤酒。”

也有業內人士給出的一個觀點是，大家要正視“炒”茅臺的事實，如果茅臺酒不是用來喝掉，而是大量囤積起來，遲早會出大問題的，就像“一個水庫，如果一直蓄水而不分流，大壩早晚會垮掉”。

這不是危言聳聽，2012年時，茅臺曾有突破2000元但一瓶難求的情況。

轉折發生在2013年。2013年因嚴控“三公消費”，供大于求，白酒價格下滑，茅臺也不例外，出現了價格跳水。因此，那個階段茅臺的主要工作就是保價。

當時，嚴控“三公消費”政策導致茅臺約30%的公務消費市場存量縮水，新的目標群體尚未建立，同時受困于“塑化劑”風波的影響，茅臺等中高端經銷商甚至出現低價拋貨現象。

通過幾年的經營運作，茅臺成了高端白酒的代名詞，并且實現了排他性量價齊升，營銷專家張勝軍指出，隨著高端商務用酒、金融藏酒市場的漸趨飽和，茅臺只有控制好價格，不再盲目上漲，才能保住現有的市場空間。另外，為了回應政府的政策，保護股市的穩定，通過控價調整市場給普通消費者一個積極消費的信號，屬于國企的茅臺仍需要管住價格，同時，還要解構茅臺價格上揚的“反作用力”，才不至于再次上演“多么痛的領悟”。