好時光并沒有像預期中的出現，相反，一個更壞的階段似乎接踵而至。

百潤股份半年報顯示，該公司今年上半年的營業收入為4.2億元，同比下降75%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.45億元，同比下降124%。

距離上次預調酒市場的大熱已有一年時間，而曾經被預測伴隨著白酒行業的恢復性反彈預調酒也會步入上行通道的趨勢預判顯然并沒有出現，百潤股份業績的下滑作為標志性事件似乎表明預調酒的冬天變得更加漫長。

市場泥濘

盡管想借助里約奧運的東風，但似乎效果并不明顯。

曾參照里約取名并借力奧運進行品牌宣傳的RIO(銳澳)雞尾酒，其母公司百潤股份于8月初披露了今年上半年度業績報告，營收4.2億元，同比下降75.14%;利潤虧損1.45億元，同比下降超過123%。

半年報顯示，4.2億元的營業收入中，預調雞尾酒有近3.5億元的規模。和該公司食用香精業務同比下降13%相比，預調雞尾酒營業收入同比下滑78%。

今年上半年，百潤股份的銷售是全國范圍內斷崖式下跌，就營業收入而言，華北區域同比下滑82%，華東區域同比下滑61%，華南和華西均同比下滑80%。

今年第一季度，該公司實現營業收入2.16億元，同比下降73%，歸屬于上市公司股東的凈利潤-6300萬元，同比下降120%。如今百潤股份半年報出爐，二季度公司業績依然沒有好轉。

對于今年一季度的營業收入大幅下降，百潤股份坦承主要是巴克斯酒業主營業務收入較去年同期降幅較大所致。

在現金流量表中，百潤股份1-3月，銷售商品、提供勞務收到的現金從10億元銳減至2.4億元。

此前公司表示，第二季度將繼續消化生產日期較早的經銷商庫存，同時加快新品的鋪貨和推廣，預計第二季度將逐漸恢復到正常銷售水平。

不過，顯然與巴西奧運會有著天然聯系的銳澳并沒有在二季度打好翻身仗。

更加嚴酷的是，百潤股份的二季度主要銷售數據同比下滑幅度和一季度相當，以預調酒銷售為絕大部分業務的該公司仍深陷虧損泥沼。

對于企業利潤的大幅虧損，百潤股份方面的解釋是費用高企，主要是銷售費用較去年同期再度提升。

財報顯示，今年上半年，5.13億元的費用中，銷售費用就占到了4.3億元。

之前有觀察機構研究認為，全年來看，公司一季度重在去經銷商庫存，目前降至200萬箱左右的相對合理水平，二季度關注新品銷售情況及奧運營銷(涂鴉、彩跑等推廣活動)的推廣效果，2、3季度旺季將成為公司突破平臺期的重要觀察窗口。

而從目前的銷售成績來看，顯然處于調整期的銳澳還沒有找到合理合適的突圍路徑。

新品突圍

百潤股份開始把希望放到了持續推出的新品上。

銳澳于3月初推出兩款新品，5度本味系列和8度強爽系列，目前已大規模生產并進行了部分上架，5度(主推新品)在今年4月底完成全國39萬終端的鋪貨，8度選擇部分終端鋪貨，在海外成熟市場，5%酒精度的產品是占比最高的，而8%酒精度可以滿足飲酒人群的需要。

據記者了解，銳澳雞尾酒現已成功推出8種口味的瓶裝產品，以及6種口味的罐裝產品。

據悉，調雞尾酒業務運營方面，新產品 “ORIGINAL(本味)”系列已完成全渠道鋪貨，“STRONG(強爽)”系列已完成重點區域鋪貨，以上兩個系列將成長為戰略級產品線，同時，公司對原“微醺”系列進行了口味升級，并已完成部分重點系統的鋪貨。渠道優化過程中，公司在強化重點發達地區的營銷資源投放，持續加大電商平臺的建設。

此外，銳澳還因為與2016年奧運舉辦地巴西里約RIO同名，還成為了里約市政府合作方。8月1日，RIO與里約市政府聯合推出的限量涂鴉瓶在天貓首發。

一系列新品的輪番推出意味著銳澳希望在產品結構布局上更加完善也更加多元化。畢竟，從去年下半年起，高度依賴營銷費用投入、渠道庫存高企的百潤股份開始由盛轉衰，盈利漸微，百潤股份迫切需要新產品的推出來增加利潤入口。

在天風證券機構分析師劉鵬看來，銳澳最成功的地方也是導致其去年下半年失敗的因素，其背后反映的是對新的消費人群的把握程度，銳澳本質上要賺的是場景和氛圍的錢，由于受眾是年紀非常年輕的90、95甚至00后，這個群體的消費理念和邊界尚未完全形成。

銳澳在情景營銷、入口化和注重體驗這三個新消費群體有感覺的點上已經領先了大部分消費品公司，不過在面對最有活力也最挑剔的群體，銳澳還有很長的路要走。

天風證券機構研究認為，看好銳澳公司三季度和下半年到明年的復蘇，以及帶來的反彈機會，預計明年可以實現23億元收入，目標市值300億元。目前只能確認底部和反彈，是否反轉需要驗證和觀察，這個觀察的時間機構認為不能少于半年，但是目前可以確認的是RIO的單寡頭地位沒有變化，甚至得到了強化。

營銷升級

靠著一部劇火起來的銳澳顯然還想老調重彈。

此次，銳澳RIO雞尾酒跳出以往的綜藝劇集簡單性植入模式，不僅僅是在《微微一笑很傾城》劇中進行單純的產品露出，更是大手筆邀請代言人楊洋拍攝了中國首部跟著劇情走的劇中劇——《愛，趁微醺》，緊密貼合《微微一笑很傾城》劇情，作為劇集內容補充分集播出。

銳澳想老調重彈但肯定要有新的玩法，用更多新的營銷元素組合來吸引更多的年輕消費者，當然，這也意味著更多的成本投入和費用支出。

事實上，近幾年，百潤股份借助對綜藝節目和影視劇的高額贊助及廣告攻勢，將銳澳雞尾酒打造成了火爆單品，并在2015年上半年為公司帶來了超過6億元的利潤。相應地，僅2015年其廣告費用就高達3.3億元。

不過，需要注意的是，銳澳想在年輕消費者中樹立一種較高的品牌粘性還需要持續性付出更多的資源性投入。

有分析認為，目前17-23歲的人群是在重新建立品牌意識的階段，這個階段不論付出多大代價也要把品牌灌輸給他們，等到他們進入到心智成熟的階段，就會鎖定自己的偏好，“那時候銳澳的粘度會非常高，保持住市場地位的基礎上，日子會非常好過。”劉鵬說。

據悉，今年上半年，百潤持續加大品牌營銷投入，強化品牌代言人、電視節目冠名、電視劇植入、廣告等傳播組合，并向互聯網傳播方式進行了傾斜。

此外，在渠道建設上，有分析認為，目前銳澳在三四線城市及縣鎮渠道尚未鋪貨，渠道下沉空間很大，渠道下沉是未來主要增長點，同時，餐飲渠道占酒類消費的 40%，目前銳澳餐飲渠道拓展剛起步，仍需時間檢驗。

而來自中泰證券的研究顯示，百潤股份在2016 年將加大電商渠道投入，將電商建設作為公司未來戰略之一。