在飛天茅臺價格回調的同時，茅臺在拍賣市場也遭遇了一股寒流。日前，在北京保利拍賣2024年春拍會“保利•茅臺會——貴州茅臺酒專場”上 ，原本共計132件的茅臺拍品，最終成交為11件，流拍率接近92%。

有現場參拍人士發出感嘆，“今天，用一個小時的時間，我親歷了茅臺酒價格坍塌的過程。”甚至現場更有參拍人士認為，市場對茅臺的信仰已經出現裂痕。

盡管飛天茅臺價格回調、拍賣市場遇冷是客觀存在的事實，但若說“茅臺信仰”已經坍塌，卻是有點杞人憂天。

首先，茅臺發展動能仍足，確定性仍高。在當前經濟承壓的現實情況下，每一個行業都不可能獨善其身，白酒行業自然也不例外。正如酒業觀察家、佳釀網總編劉紅增所言，“當下經濟不景氣是茅臺價格下跌的大背景、大前提，茅臺的社會庫存大是另外一個重要因素，是小前提，這兩個前提共同導致了目前茅臺價格的下探。”

但客觀地說，對于現階段茅臺價格行情，市場無需產生過多焦慮，因為茅臺的價值邏輯仍然穩固、發展動能仍然強勁，一方面其在高端白酒市場的絕對主導地位不可撼動;另一方面其在終端的消費熱度沒有減弱，產品本身的“硬通貨”屬性也沒有發生改變。

一組數據體現了這一點。根據日前中國酒業協會發布的《2024中國白酒市場中期研究報告》顯示，今年上半年，茅臺繼續穩居白酒市場銷量前六品牌之一;天貓公布的最新數據也顯示，今年618活動期間,茅臺產品銷量領跑酒類銷售大盤。

日前，知名投資人段永平也在股市社區平臺發帖表示“茅臺還是那個茅臺”，并在跟帖中留言稱，“市場短期是投票器，長期是稱重機，所以市場還是那個市場，茅臺也還是那個茅臺。”

其次，飛天茅臺“護城河”仍然很寬。有業界專家指出，2500元是飛天茅臺的繁榮線，2000元是警戒線，1500元是生死線。“飛天沒有必要固守繁榮線，只要價格在警戒線以上就是合理區間，市場無需過分擔憂”。

據券商機構調研市場信息顯示，目前2024年散瓶飛天茅臺酒商調貨價在2150元/瓶左右，部分地區在2200元/瓶以上。從這個角度來看，當前飛天茅臺價格高于警戒線200元左右，處于相對合理的價格區間。

而結合1169元的出廠價來看，散瓶飛天茅臺出廠價與市場價之間的價差空間(即“渠道毛利額”)則繼續保持在1000元左右，這也意味著其依舊擁有超高溢價空間，同時也表明產品本身的“護城河”仍然很寬。另外，其在高端商務宴請市場、禮品用酒層面的高附加值屬性也沒有發生改變，這也意味著產品本身的“護城河”依舊穩固如初。

其實，拉長時間線來看，在過去的十幾年時間里，飛天茅臺的渠道毛利額波動是一種常態。其中，最小渠道毛利額出現在2013年前后，彼時為500元以內;最高在2020年前后，渠道毛利額一度突破2000元。而在其它時間段內，渠道毛利額則基本保持在1000-1600元區間波動。

從這個層面來講，目前飛天茅臺價格回調，是市場這只“看不見的手”的又一次自我調控，只是相比往年，這次外部市場環境更復雜一些、價格回調幅度短期內稍顯猛烈一些。國泰君安在其研報中也指出，本輪飛天茅臺批價波動系需求偏弱導致部分渠道短期拋貨行為，風險出清后預計將逐步企穩。因此，渠道及終端要理性看待。

此外，飛天茅臺價格適度回調，對茅臺長期發展也是一種利好。其實，任何事情都存在AB兩面，我們要一分為二地來看待問題，正所謂“禍兮福之所倚，福兮禍之所伏”。

一方面，本輪飛天茅臺價格回調，有利于消化一部分社會庫存，從而促進渠道供需更加暢通。另外，不少茅臺酒商在此背景下也提高了主觀能動性，積極推出穩價舉措應對市場變化，這也促使茅臺傳統渠道生態更加良性。

在佳釀網團隊走訪市場時，不少茅臺酒商就透露，他們早有應對預案，并幾乎都提到了“合理控制出貨量”一詞。“在服務好客戶的基礎上，我們傳統酒商將出貨量控制在合理范圍內，并降低拆箱售賣率，用不了多長時間飛天價格將會企穩。”河北酒商劉總這樣說道。

另一方面，本輪飛天茅臺價格回調，或將加速“黃牛黨”離場，這對于凈化茅臺市場生態將會起到積極作用。眾所周知，“黃牛黨”是茅臺市場流通鏈條上的重要成員，在某種意義上也充當了茅臺中間商的角色。但“黃牛黨”是一把“雙刃劍”，在行情好時，他們是茅臺的“放大鏡”，通過炒作、囤積等方式助推茅臺酒價處于高位運行;反之，在行情下行時，“黃牛黨”則成為市場中的一顆“定時炸彈”，尤其他們的集中拋售行為，不但加劇茅臺酒價進入下行通道，同時也進一步放大了市場的悲觀情緒。

而本輪飛天茅臺價格回調，很大程度上正是由于“黃牛黨”加速拋貨變現導致，市場上甚至還傳出“黃牛黨”跑路的消息。不過，從長遠發展角度來說，這對茅臺或許并非是壞事，隨著“黃牛黨”生存空間越來越小，這將逐步凈化茅臺市場生態環境，從而將會促進價格與價值理性回歸。

另外，茅臺官方也應該借此機會積極整治市場投機炒作與囤積亂象行為，從而強化企業對市場的掌控力，讓市場在更加規范化的軌道上運行。當然，在這個過程中，茅臺勢必要經歷刮骨療傷、壯士斷腕的陣痛，但將市場潛在風險降到更低，對企業更為健康良性的發展，顯然將利大于弊。

在業界專家看來，作為白酒行業當仁不讓的王者，茅臺的價值邏輯并未發生改變，茅臺酒的“護城河”依然很寬、很深，同時渠道市場生態也將會更趨良性，這都是茅臺的確定性，尤其在當前經濟環境下，堅定發展信心、避免恐慌，應該成為行業和市場的共識。

值得關注的是，繼近期暫停企業團購客戶平價飛天茅臺申請受理后，茅臺還打出了穩市的“組合拳”。日前，佳釀網團隊從多位茅臺酒商處獲悉，12瓶裝飛天茅臺將取消投放，同時也將取消開箱政策。另外，有部分商家還收到15年陳年茅臺、精品茅臺暫停發貨的通知。

據終端市場反饋，目前飛天茅臺價格呈現企穩跡象。