波動的2016年A股市場，讓每個投資人心跳加速。在個股普遍反復調整的同時，一批消費類個股正煥發“青春”——品牌消費為代表的貴州茅臺(252.22 -2.15%,買入)2016年度漲幅超過17%，并在上周創出歷史新高，同期滬深300跌幅超13%。貴州茅臺大幅跑贏市場。

實際上，歷史總是重演，在市場持續震蕩的過程中，穩健增長的消費類個股往往表現抗跌，是最佳的“防御類”品種。數據顯示，2010年至2014年，不少消費類個股業績表現居前。

目前可能也是布局這一方向好時機，據了解，有一批公募基金專注布局消費基金，投資者最好選擇長期業績優秀的主動品種布局，不過有些品種風格漂移嚴重，最好回避。指數型基金往往更有針對性，不妨以定投做足長期投資。此外，QDII中也有重點布局消費品的基金，在匯率波動的大背景下也是可選標的。

震蕩市消費指數表現強

去年前5月的一波牛市，一帶一路、互聯網金融、傳媒、軍工等板塊表現很搶眼。而過去的更長時間看，一批食品飲料、白酒、服裝等傳統消費類個股總能創越牛熊表現穩健，是目前值得關注的一類。

一個數據最有代表性，在短期和長期等多個時間緯度下，消費指數均大幅跑贏滬深300指數。2006年至2009年，消費指數和滬深300指數高度相關，收益差距不大。但是從2010年人口和消費率出現拐點后，消費指數表現就一直超越滬深300指數，如2015年消費指數上漲58.18%，滬深300指數上漲5.58%，兩者差異高達50個百分點。

其實在2008年，也是一批消費類個股表現穩健，如茅臺、云南白藥(60.50 -2.10%,買入)等。

回顧美國上世紀六十至七十年代的漂亮50投資熱潮，其中包括了眾多大家耳熟能詳的消費行業巨頭，如可口可樂、吉列、柯達、麥當勞、沃爾特迪斯尼、寶潔等等。盡管這些股票的走勢短期內或許也曾因宏觀經濟或股票市場的波動而出現不同程度的震蕩，但中長期來看依然維持了上升的態勢。

歷史數據證明，多數經歷了歲月磨煉的持續成長公司、為投資者帶來豐厚回報的企業屬于貼近消費大眾的公司，它們的產品或服務與普通百姓的生活密切相關。而隨著中國經濟逐漸轉型至消費驅動的經濟體，居民消費進入了品牌消費的時代，可以從中尋找好標的。

目前也顯示出這一趨勢，不少消費類基金表現突出。上周數據顯示，食品飲料、家用電器和綜合行業漲幅最大，分別上漲2.87%、0.99%和0.89%。消費主題基金表現較好，平均上漲0.94%，大幅超越市場平均。而從今年業績看，浦銀安盛消費升級、南方新興消費收益等表現較好。

參與消費主題基金

要回避風格偏移產品

消費主題基金其實是一個“古老”的類別，目前此類基金達到41只(各類型分開算)。若說消費主題基金的選擇，需綜合過往業績、凈值波動情況、公司品牌等諸多因素。

選基金最核心的是考察消費基金的長期業績，從成立以來業績看，表現較好的是華寶興業寶康消費品(愛基,凈值,資訊)、長城消費(愛基,凈值,資訊)增值、農銀匯理消費主題、新華優選消費(愛基,凈值,資訊)、中海消費主題(愛基,凈值,資訊)精選、匯添富消費行業。尤其是華寶興業寶康消費品，成立以來的收益率已經超過700%。

基金業績好壞直接和基金經理掛鉤，選擇消費主題基金要考察基金經理的從業經驗，最好是選擇有過多年消費行業研究員經驗的基金經理，或者是風格偏穩健、持股時間較長的基金經理。

值得注意的是，由于主題基金的投資范圍經常規定較為寬泛，因而基金經理可能在市場風格發生切換時轉投泛消費甚至非消費的熱門主題。目前這一情況在消費主題類基金中也比較普遍，投資者最好密切跟蹤這類基金的季報，回避風格漂移的品種。若是想確定性地跟蹤消費主題，利用ETF為代表的指數型基金效果或許更佳。

此外，機構持有人占比較高也顯示出機構對這只基金的認可程度，也可以成為投資者的一個參考。從目前主動消費主題基金來看，新華優選消費、富國消費主題(愛基,凈值,資訊)、南方新興消費增長(愛基,凈值,資訊)、申萬菱信消費增長、鵬華消費領先、廣發消費品精選、交銀消費(愛基,凈值,資訊)新驅動等機構持有人占比較高。

此外，基金費用也是要重點考慮的問題，最好選擇管理費、托管費都偏低的品種。

指數基金有差異

看準跟蹤標的再布局

若單純看指數型基金，目前重點布局消費(非大消費概念)的指數型品種約有23只(A\B\C分開算)，投資者布局時要看清楚跟蹤指數標的。

首先看以消費為主題的，有招商上證消費80ETF(愛基,凈值,資訊)及其聯接、上投摩根中證消費、嘉實中證主要消費ETF(愛基,凈值,資訊)、廣發中證全指主要消費ETF(愛基,凈值,資訊)及其聯接、廣發中證全指可選消費ETF(愛基,凈值,資訊)及其聯接、匯添富中證主要消費ETF(愛基,凈值,資訊)及其聯接、華夏上證主要消費ETF等。

投資者需要注意，布局消費指數基金最核心是分清楚跟蹤指數，如上投中證消費指數基金跟蹤的是中證消費服務領先指數，是由食品飲料業、服裝及其他纖維制品制造業、文教體育用品制造業、醫藥生物(愛基,凈值,資訊)制品業等行業中總市值排名前100的股票構成;而招商上證消費80基金跟蹤的是上證消費80指數，是由滬市A股中規模大、流動性好的80只主要消費、可選消費和醫藥衛生類公司股票組成的，投資者布局前一定要看指數構成，其中存在較大差異。

此外，若認為消費主題太廣，可以重點布局一些主題性行業基金，如食品飲料，目前市場上有天弘中證食品飲料、景順長城中證800食品飲料ETF(愛基,凈值,資訊)、國泰國證食品飲料等基金;還有白酒，如招商中證白酒等。對于專業投資者，可以利用行業指數分級B類做足波段，而若是長期投資，可以選擇母基金投資，享受指數上漲帶來的收益。

消費類QDII基金

也可適當關注

其實目前也有QDII重點布局消費領域，尤其是重點布局高端奢侈品消費，值得關注。

目前市場上共有2只消費主題QDII基金，與其他消費主題基金不同的是，其投資的消費品均為海外高端消費品，但在管理方式上，兩只基金有所不同，富國全球頂級消費品(愛基,凈值,資訊)采取主動管理方式，而易方達標普消費品指數主要采用被動管理，為指數增強基金，其跟蹤標的為標普全球高端消費品指數。

從2016年一季報公布的數據看，易方達標普消費品指數的股票倉位為91%，其中非必需消費品、必需消費品、信息技術配置占比分貝為69.34%、15.99%、5.67%，重點持有耐克、帝亞吉歐、戴姆勒、寶馬等;而富國全球頂級消費品，去年底則重點布局了戴姆勒、蘋果、寶馬、LVMH集團等，股票倉位為62.49%。

不過高端消費品公司近年來普遍出現一定程度的增長減緩，投資者可根據自己對高端消費品投資前景的認識，進行一定的資產配置。