在經歷了長達數年的行業深度調整之后，A股18家白酒類公司終于在2015年迎來業績復蘇，一些QFII資金對此已有預判，開始大幅加倉。在5月的第一個交易日，整個白酒板塊拉出長陽，以板塊漲幅5.4%實現“開門紅”。

記者梳理18家白酒類公司2015年年報發現，除金種子酒和沱牌舍得外，16家公司凈利潤均實現同比增長。其中，酒鬼酒[0.25% 資金 研報]、*ST皇臺、*ST水井三家虧損公司2015年均實現扭虧，同比增幅超過100%。

回顧2015年，雖然宏觀經濟持續下行，但白酒作為中國人情感交流的載體沒有變，作為中華民族文化符號之一沒有變，作為中國人的日常消費偏愛沒有變，這些都為我國白酒產業的持續健康發展提供了土壤。

三家虧損酒企集體扭虧

據統計，A股18家白酒類上市公司2015年全部實現盈利，這是近四年來的首次，其中16家公司業績同比保持增長。從增速看，三家以往年度虧損的上市公司位居前列。其中，酒鬼酒以190%的增長率位居首位;其次是*ST水井，同比增長121.84%;*ST皇臺同比增長116.15%，位居其后。

從營收和凈利潤的絕對值來看，貴州茅臺在白酒“三劍客”中，依然一馬當先。2015年，貴州茅臺實現營業收入326.6億元，同比增長3.44%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤155.03億元，同比增長1%，基本每股收益達到12.34元。五糧液緊隨其后，其2015年實現營業收入216.59億元，同比增長3.08%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤61.76億元，同比增長5.85%，基本每股收益為1.63元。屈居第三的洋河股份，則在2015年實現營業收入160.52億元，同比增長9.41%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤53.65億元，同比增長19.03%，基本每股收益為3.56元。

身處第二梯隊的酒企，其營業收入規模大致在40億元到90億元，如順鑫農業營業收入達96.37億元，瀘州老窖和古井貢酒分別為69億元和52.53億元，山西汾酒則為41.29億元。剩余的11家酒企營收和凈利潤規模則相對較小，屬于第三梯隊，其中以酒鬼酒營業收入最少，僅為6.01億元，凈利潤則為8856.96萬元。

QFII資金“酒”量日增

白酒行業的寒冬漸行漸遠，以QFII為代表的長線資金開始加倉，向市場釋放出價值投資的理念。

對比18家酒企的2015年報和2016年一季報，記者發現，包括奧本海默基金、新加坡政府投資公司、瑞銀集團等在內的眾多QFII均選擇了在今年一季度增倉白酒股，摩根大通銀行等更是新進一些白酒股的股東榜。

貴州茅臺依然是QFII加倉的不二選擇。公司一季報顯示，截至3月末，新加坡政府投資公司持有1692.53萬股，位列第五大流通股東，其中在一季度增持了237.31萬股。此外，奧本海默基金持有729.26萬股，持股數保持不變，位列第八大流通股東。

比較而言，五糧液的流通股東榜單變化較大。截至3月末，三家QFII現身公司前十大股東名單，分別為奧本海默基金、美林國際、花旗環球金融集團，其持股數分別為3534.98萬股、2267.59萬股和2108.76萬股，分列公司第五、第九和第十大股東。考慮到五糧液2015年年報股東榜的上榜“門檻”僅為1575萬股，上述三家QFII無疑均在今年一季度大幅加倉。

而*ST水井的一季報則顯示，瑞銀集團持有其473.86萬股，位列第七大股東，其中一季度增持26.18萬股;摩根大通銀行則持有479.82萬股，位列第六大股東，這是其新進公司前十大流通股東榜單。基于此前的*ST水井股東榜上榜“門檻”為267萬股，摩根大通銀行一季度的加倉力度可見一斑。

除*ST水井外，今年一季度瑞銀集團還現身于洋河股份前十大流通股東榜單，持有1303.49萬股，位列第九大股東。不過，與之形成對比的是，曾以1378.43萬股持股現身洋河股份2015年年報前十大流通股東榜單的德意志銀行，卻在今年一季度退出了榜單。