2016年白酒行業復蘇味漸濃，行業龍頭作為引領者，不僅業績增長亮眼，“蓄水池”預收款也頻頻刷新高位超出預期。貴州茅臺日前發布三季報顯示，截至今年9月底，公司預收款創歷史新高174億元，較年初翻番，公司總資產也首次突破千億元關口。

今年前三季度，貴州茅臺實現營業收入266.3億元，同比增長15.1%;實現凈利潤124。億元，同比增長9.1%;基本每股收益9.92元。其中第三季度，貴州茅臺實現營業收入84.6億元，環比增長3.4%;凈利潤36.6億元，環比下降6.4%。

身處行業第一梯隊的五糧液也展現向好趨勢，今年1至9月實現營業收入177億元，同比增長17%，凈利潤51億元，同比增長10.84%。洋河股份前三季度實現營業收入146.7億元，凈利潤48.4億元，同比分別增長7.4%、8.5%。

白酒行業的另一個財務指標——被視為業績釋放“蓄水池”的預收賬款亦頗有亮色，折射出白酒行業復蘇勢頭。2012年至2014年，整個白酒行業深度調整，以貴州茅臺為例，從2015年初開始預收款重新蓄水，到2016年中預收款首次突破百億元，截至9月底，貴州茅臺預收款達174億元，較年初勁增110.5%，其中第三季度預收款環比增加51.5%。公司在財報中解釋，由于營業收入、經銷商預付款增加等原因，公司今年前三季度銷售商品、提供勞務收到的現金高達463.9億元，較上年同比大幅增長89.5%。

在業績復蘇的推動下，貴州茅臺資產規模也首次突破千億元關口。截至9月底，貴州茅臺公司總資產達1051.5億元，較上年度末增長21.8%。在三季報正式披露前，茅臺集團還對外透露了更多增長亮點。比如，今年前三季度，電商公司實現收入8.4億元，已超額完成全年計劃的280.3%，比去年同期增長10倍;云商平臺已開通線下網點373家，實現平臺交易額10億元;定制營銷公司實現收入4.1億元，較上年同期增長141.6%。

相比年初，五糧液的預收款也在三季度末達67.2億元，較年初增長高達237.2%。今年前三季度銷售商品、提供勞務收到的現金228.5億元，較上年增長33.5%。

在業績支撐下，整個白酒板塊表現也強于大市。截至10月30日，白酒板塊指數今年內累計上漲12.6%。貴州茅臺在今年7月初創下歷史新高326.8元后維持高位震蕩，最新收盤股價仍保持317.05元。

縱觀18家白酒行業上市公司，在此輪行業復蘇之路上，行業龍頭仍舊“強者恒強”。今年前三季度實現總營業收入962.8億元，凈利潤總計276.7億元。其中，貴州茅臺、五糧液、洋河股份作為行業第一梯隊，實現營業收入占比62.2%，凈利潤占比81%。

業內人士判斷，行業龍頭全年業績目標完成已無虞。茅臺集團近期透露，公司旗下大部分自營公司已提前完成全年目標任務。中泰證券研究認為，到11月中旬茅臺將可完成全年的計劃，考慮未來兩三年茅臺酒的供應格局依舊相對緊張，茅臺酒價格的大方向也將易漲難跌。