昨日(11月16日)，貴州茅臺(tái)(719.110, 0.00, 0.00%)收盤(pán)價(jià)停在了719.11元，漲幅4.51%，再次刷新了A股紀(jì)錄，市值也突破了9000億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，如果從2016年底的收盤(pán)價(jià)334元算起，貴州茅臺(tái)在10個(gè)月內(nèi)的漲幅已經(jīng)將近100%，而同期大盤(pán)漲幅只有8%;不僅如此，茅臺(tái)近期的走勢(shì)可謂越來(lái)越“瘋”，從10月26日股價(jià)破600元到昨天已經(jīng)漲破700元，而這僅僅用了15個(gè)交易日，足見(jiàn)它的牛股屬性。

股價(jià)“飛天”需理性看待

在外界一片唱多的背景下，新華網(wǎng)(27.420, 0.00, 0.00%)昨日發(fā)布了題為《理性看待茅臺(tái)的股價(jià)》的文章。文中稱：“2001年7月31日上市至今，貴州茅臺(tái)的股票走勢(shì)向投資者詮釋了何謂慢牛。能夠堅(jiān)持16年之久的慢牛，在A股市場(chǎng)上可謂稀世珍寶。如果從‘慢牛’變成‘奔牛’，即便厚重如茅臺(tái)，也會(huì)被迅速攤薄優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而割裂支持者陣營(yíng)。站在更高的層面而言，已經(jīng)達(dá)到9000多億總市值的貴州茅臺(tái)，能否堅(jiān)守慢牛意義重大，其股價(jià)的穩(wěn)定，影響的不僅是自身市場(chǎng)形象和品牌效應(yīng)，以及投資者的合理收益;對(duì)中國(guó)A股的穩(wěn)定，尤其是中國(guó)的白酒還有消費(fèi)板塊的股價(jià)，也有著牽一發(fā)而動(dòng)全身的巨大連帶效應(yīng)。”

貴州茅臺(tái)也于16日晚間發(fā)布公告，對(duì)股價(jià)創(chuàng)新高進(jìn)來(lái)了表態(tài)。公告一共表述了三點(diǎn)：首先，對(duì)于市場(chǎng)上的觀點(diǎn)和討論，尤其是關(guān)于過(guò)高的目標(biāo)股價(jià)及估值，貴州茅臺(tái)表示均不代表其態(tài)度，希望廣大投資者和消費(fèi)者理性看待，審慎決策;其次，因近期股價(jià)上漲幅度較大，貴州茅臺(tái)告誡廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)，理性投資，不要盲目跟風(fēng)，其也稱將繼續(xù)做好生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各項(xiàng)工作;最后，貴州茅臺(tái)表示將堅(jiān)守“質(zhì)量第一”，把質(zhì)量視為生命，秉持“崇本守道、堅(jiān)守工藝、貯足陳釀、不賣(mài)新酒”的質(zhì)量理念，弘揚(yáng)工匠精神，致力于為消費(fèi)者提供一流的民族精品。

貴州茅臺(tái)出身貴州，但貴州省2016年的GDP不過(guò)11734億元，位居全國(guó)31個(gè)省份第25位。從全國(guó)31省份上市公司總市值來(lái)看，根據(jù)Wind提供的數(shù)據(jù)，貴州茅臺(tái)8200億元的總市值分別超過(guò)遼寧、新疆、陜西等17個(gè)省份上市公司的總市值。

基金經(jīng)理持何種態(tài)度?

持續(xù)上漲的茅臺(tái)，眾多公募基金都從中獲利。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，以三季度基金持倉(cāng)披露來(lái)看，共有567只公募基金持有茅臺(tái)股票。不過(guò)那時(shí)候的茅臺(tái)估價(jià)，剛剛超過(guò)500元;如今的茅臺(tái)已然超越700元，高盛甚至上調(diào)茅臺(tái)估值至近900元——這也是高盛半個(gè)月內(nèi)第二次調(diào)高茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)。

那么基金經(jīng)理們?cè)趺纯创�現(xiàn)在的茅臺(tái)價(jià)格，是會(huì)強(qiáng)勢(shì)跟進(jìn)還是調(diào)整倉(cāng)位呢?在某自媒體的報(bào)道中，幾位基金經(jīng)理發(fā)表了他們的看法。

某公募基金經(jīng)理表示，總體我們依然看好大消費(fèi)領(lǐng)域的行業(yè)。目前部分個(gè)股的短期估值已經(jīng)不低，后市會(huì)在一定程度上出現(xiàn)分化。中長(zhǎng)期來(lái)看，會(huì)參考基本面上業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)、市場(chǎng)資金進(jìn)一步強(qiáng)化的方向，白酒板塊需要能夠看到未來(lái)盈利的進(jìn)一步超預(yù)期，國(guó)內(nèi)消費(fèi)放緩，家電板塊產(chǎn)品的國(guó)際化重要性在提升。

某滬上基金經(jīng)理表示，茅臺(tái)這樣的股票屬于白馬股，它的估值溢價(jià)比較明顯，現(xiàn)在資金都偏好業(yè)績(jī)好的股票。所以短期的股價(jià)很難說(shuō)，但是長(zhǎng)期來(lái)看還是有投資價(jià)值。目前來(lái)說(shuō)，我們還是堅(jiān)持精選策略。重點(diǎn)配置乳業(yè)、電子、食品飲料、白酒等行業(yè)。持倉(cāng)將主要集中在業(yè)績(jī)成長(zhǎng)確定、估值相對(duì)較低個(gè)股上。

一位私募基金經(jīng)理也表示，現(xiàn)在是我們把巴菲特那句話重新拿出來(lái)思考的時(shí)候了，“別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼”。目前的茅臺(tái)股價(jià)不便宜，茅臺(tái)確實(shí)是好股票，也是價(jià)值投資的經(jīng)典案例，但價(jià)值投資是在股票的價(jià)格被低估時(shí)買(mǎi)入，被高估時(shí)要謹(jǐn)慎操作，要給自己的投資設(shè)置安全線。總的來(lái)看，接下來(lái)，我們對(duì)消費(fèi)升級(jí)相關(guān)的子行業(yè)還是比較看好，零售終端數(shù)據(jù)持續(xù)改善促使高端消費(fèi)會(huì)延續(xù)上半年復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。