在上月底白酒上市企業年報、一季報頻出之下，很多白酒企業的年報、季報隱藏的深意值得挖掘，酒業家整合了幾家白酒上市公司的年報、季報，帶你發現這幾家年報、季報背后的秘密。

貴州茅臺2017一季度營收、凈利增速近5年新高
 

一季度業績一定程度上可以看出全年的業績風向標(綜合來看，排除春節旺季的提前和滯后因素)，從上表可以看出，自2012年下半年行業調整以來，貴州茅臺一季度的營收和凈利的增速走出了一個深V趨勢，2017年一季度茅臺的營收、凈利的增速達到近5年(2013年——2017年)新高。

這一定程度上看出貴州茅臺已全面完成調整轉型，重新開啟快車道強勁增長態勢。

五糧液一季度營收首次破百億
 

五糧液2017年1—3月實現營收101.59億，同比增長15.11%;實現凈利潤35.93億，同比增長23.77%，營收與凈利增長雙雙達到兩位數以上，可謂開門紅。

五糧液在去年一季度收入增長31%的高基數下、預收款仍保持高位的情況下，2017年一季度收入仍能有15%的增速并首次突破百億元實屬不易。

瀘州老窖全系列反攻，百億目標胸有成竹
 

2016年瀘州老窖實現營收83.04億元，凈利19.28億元，同比分別增長20.34%、30.89%，2017年計劃銷售收入101.28億元，同比增長21.97%;實現凈利潤25.29億元，同比增長31.17%。

而回溯來看，2012年，瀘州老窖首次實現營業收入達到115.56億元，達到歷史峰值。

從2012年年報來看，2012年的百億營收依賴于高端酒的76億營收，較2011年增長34.08%來實現的。

而從2016年瀘州老窖年報來看，2016年，瀘州老窖中高檔酒銷售大幅增長。去年瀘州老窖高檔酒實現營收29.20億元，同比增長89.39%;中檔酒實現營收27.91億元，同比增長72.35%，低檔酒實現營收23.63億元，下降30.72%。

而從今年一季報看出，瀘州老窖一季度毛利率70.25%，同比增長12.9%，創歷史新高，而這與高端持續放量、低端產品仍在調整有關。

招商證券調研分析認為，今年一季度瀘州老窖高端預計占收入一半左右，報表出貨量對應近1800 噸，加之2016年第四季度確認的收入一部分來自春節，也驗證之前調研出貨量在3000 噸數據。中檔特曲、窖齡受益高端溢出效應和市場拓展，預計增速20-30%，低端產品調整已近尾聲，對業績已無影響。2017年預計高端40億，特曲窖齡35億，博大系列25 億。